Peter C. Earle: Geld ist kein Maßstab - es ist ein Bote

Obwohl Gespräche zwischen Volkswirtschaftlern unerlässlich sind – sie schärfen unser Denken, hinterfragen Annahmen und verfeinern Konzepte –, vergisst man leicht, wie schwer verständlich und unintuitiv die Wirtschaftswissenschaften für Außenstehende oft erscheinen. Die Konzepte, mit denen wir täglich umgehen und die wir oft mit verkürztem oder implizitem Verständnis behandeln, können für Nicht-Fachleute undurchsichtig oder sogar paradox erscheinen.

Aus diesem Grund ist es nicht nur lohnenswert, sondern oft auch erfrischend, sich mit Menschen auszutauschen, die zwar keine formale wirtschaftliche Ausbildung haben, aber Neugier und praktische Einsichten mitbringen.

Letztes Jahr habe ich mir eine Bemerkung notiert, die mir nach einem Vortrag gemacht wurde und die eine zum Nachdenken anregende Unterhaltung auslöste. Ich habe mich auch zu wirtschaftlichen Memes geäußert, die vor allem über soziale Medien an Popularität gewonnen haben. Auf einer kürzlich stattgefundenen Konferenz hielt ich einen Vortrag über die Entdollarisierung und das Mar-a-Lago-Abkommen.

Während der Fragerunde trat jemand ans Mikrofon und fragte: "Wann werden wir endlich einen festen Dollar haben?" Er argumentierte weiter, dass Geld, egal ob Dollar, Euro, Pfund Sterling oder Schweizer Franken, eine Maßeinheit sei. Ihre Schwankungen zu akzeptieren, sei so, als würde man zulassen, dass sich Zoll oder Stunden im Laufe der Zeit unvorhersehbar verändern... oder etwa nicht?

Wir leben in einer Welt, die zunehmend von Daten, Quantifizierung und Messgrößen geprägt ist. Aus diesem Grund ist es verlockend, eines der Güter, mit denen wir wiederholt zu tun haben – Geld – als eine weitere Maßeinheit zu betrachten, ähnlich wie Zentimeter für Länge, Sekunden für Zeit oder Pfund für Gewicht. Aber Geld ist kein Maßstab für wirtschaftlichen Wert, so wie andere Einheiten fest und universell sind, und war es auch nie.

Ein Dollar entspricht nicht einem Zentimeter. Er stellt keine Konstante oder einen Standard dar, der über Zeit, Raum oder Umstände hinweg gilt. Geld ist eine soziale Institution, deren Bedeutung und Wert immer von einem breiteren wirtschaftlichen, politischen und kulturellen Kontext abhängt.

Zu dieser Verwirrung trägt auch die Funktion des Geldes als "Rechnungseinheit" (zusätzlich zu seiner Funktion als Tauschmittel und Wertspeicher) bei. Geld wird verwendet, um Waren zu bewerten, Transaktionsbedingungen zeitlich zu isolieren und wirtschaftliche Vergleiche zu erleichtern, obwohl seine Kaufkraft im Laufe der Zeit schwanken kann. Eine Maßeinheit hingegen ist ein fester Standard, der konstant bleiben soll.

Auf den ersten Blick scheint eine Rechnungseinheit einem Messinstrument zu ähneln. Preise werden in Dollar angegeben. Wir prüfen Wert, Kosten und Vermögen in monetären Begriffen. Gehälter werden verglichen, Vermögen geschätzt und BIPs berechnet und in Ranglisten eingeordnet – allesamt mit Geld als impliziter Maßeinheit. Aber der Vergleich hinkt.

Im Gegensatz zu Maßeinheiten, die durch stabile physikalische oder logische Eigenschaften definiert sind, basiert die "Einheit" des Geldes – Dollar, Euro, Yen – nicht auf einer unveränderlichen Konstante, sondern auf einem fragilen Konsens, der von Regierungen, Zentralbanken, Märkten und Einzelpersonen vermittelt wird.

Eine echte Maßeinheit muss mehrere Kriterien erfüllen: Sie muss universell konsistent, reproduzierbar und immun gegen die Launen der Zeit und der Politik sein. Ein Zoll in Florida ist ein Zoll in Alaska. Eine Minute auf einer Sonnenuhr ist konzeptionell dasselbe wie eine Minute auf einem Smartphone.

Ein Kilogramm im Jahr 1965 und 2025 wiegt in der Praxis dasselbe, auch wenn sich die Definition 2019 von einem physikalischen Artefakt zu einer Definition geändert hat, die auf festen Fundamentalkonstanten basiert, um eine größere Präzision und Universalität zu erreichen. Einheiten sind an physikalische Konstanten oder abstrakte, aber dauerhafte Standards gebunden. Geld hingegen verändert sich ständig in seinem Wert – auch wenn sein Name derselbe bleibt.

Betrachten wir einmal die Inflation. Die Kaufkraft eines Dollar im Jahr 1925 unterschied sich erheblich von der eines Dollars im Jahr 2025 (um 95 Prozent, falls Sie es wissen möchten). Selbst in Jahrzehnten mit relativ geringer Inflation verliert der Dollar allmählich an Kaufkraft – unmerklich, aber definitiv. Wäre Geld eine echte Maßeinheit, würde es aufgrund dieser Schwankungen ungeeignet sein.

Stellen Sie sich vor, wenn bei einer vertraglich vereinbarten Lieferung von Holz aus einem Sägewerk die Längen je nach Auftraggeber oder aktueller Phase des Konjunkturzyklus variieren würden. Der Handel würde zusammenbrechen. Verträge würden scheitern. Projekte würden geändert, storniert und unvollendet bleiben.

Wichtig ist, dass wir nicht wollen, dass Geld eine feste Einheit ist, wie es ein Meter oder ein Kilogramm sind. Wir wollen, dass Geld schwankt – sich dehnt und zusammenzieht –, denn durch diese Veränderungen erfüllt Geld eine seiner wichtigsten Funktionen: Es signalisiert die wirtschaftlichen Bedingungen. Die Übertragung relativer Preisänderungen als Reaktion auf die zugrunde liegenden Bedingungen von Angebot und Nachfrage gehört zu den wichtigsten Aufgaben des Geldes.

Es spiegelt die Knappheit oder den Überfluss an Ressourcen, die Dringlichkeit der Bedürfnisse, die sich ändernden Präferenzen der Verbraucher und die von Kreditgebern und Investoren wahrgenommenen Risiken wider. Ein vollkommen stabiler Dollar, manchmal auch als fester Dollar bezeichnet, wäre ein toter Dollar – unfähig, etwas Neues zu signalisieren.

In diesem Sinne ist Geld kein Maßstab, sondern ein Bote: Sein Nutzen liegt nicht in seiner Konstanz, sondern vielmehr in seiner Reaktionsfähigkeit. Wenn der Preis für Weizen im Vergleich zum Preis für Mais steigt oder die Arbeitskräfte in einem Sektor teurer werden als in einem anderen, vermitteln Preisänderungen Informationen, die Unternehmer dazu veranlassen, Kapital umzuverteilen, Produzenten ihre Produktion anzupassen und Verbraucher ihre Ausgaben zu überdenken.

Wäre der Dollar eine standardisierte, starre Einheit – wie eine Meile –, könnte er diese Verschiebungen nicht registrieren und widerspiegeln. Das würde den Preisbildungsprozess lähmen und die Koordinierungsmechanismen einer Marktwirtschaft verzerren.

Diese Instabilität spiegelt den politischen und institutionellen Charakter des Geldes wider. Maßeinheiten werden in der Regel von wissenschaftlichen Einrichtungen verwaltet – beispielsweise vom National Institute of Standards and Technology mit seinem Amt für Maße und Gewichte – und nicht von Zentralbanken oder Gesetzgebern.

Aber die Geldmenge, die Zinssätze, die ihre Verfügbarkeit bestimmen, und die Institutionen, die ihre Ausgabe regeln, unterliegen alle politischen Motiven, ideologischen Rahmenbedingungen und wirtschaftlichen Zwängen. Die Währungsbehörden ändern ihre Politik als Reaktion auf Inflationserwartungen, Beschäftigungsvorgaben, geopolitische Krisen und Wahlkampfbelange. Die daraus resultierenden Schwankungen des Geldwertes sind keine Fehler im System, sondern dessen Merkmale.

Darüber hinaus existiert Geld nicht isoliert. Es ist untrennbar mit Kredit, Schulden und institutionellem Vertrauen verbunden. Ein Dollar ist nicht einfach nur eine "Sache", sondern eine stillschweigende Vereinbarung – eine, die nur dann Bedeutung hat, wenn andere sie akzeptieren und als wertvoll betrachten. Dies steht in starkem Kontrast zu Einheiten wie der Sekunde oder dem Kilogramm, die kein Vertrauen erfordern, um als Standards zu funktionieren.

Man braucht kein Vertrauen in die Federal Reserve, um zu wissen, wie lange eine Minute dauert, aber die gesamte Nützlichkeit eines Dollars hängt von Erwartungen an die Zukunft, Vertrauen in den Emittenten und funktionierenden Rückkauf- und Umtauschsystemen ab.

Diese Abhängigkeit von Glauben und sozialem Konsens bedeutet, dass die Bedeutung von Geld immer subjektiv ist. Volkswirtschaftler bezeichnen dies oft als das Problem des "nominalen" gegenüber dem "realen" Wert. Auch wenn auf einem Preisschild 100 Dollar steht, sagt diese Zahl ohne Kontext wenig über den zugrunde liegenden Wert der Ware oder Dienstleistung aus.

Was bedeuten 100 Dollar, wenn ein Laib Brot 1 Dollar kostet? Etwas ganz anderes als wenn derselbe Laib 10 oder 50 Dollar kostet. Bei physischen Einheiten gibt es keine solche Mehrdeutigkeit. Ein Zoll ist immer ein Zoll; ein Dollar ist nur bis morgen ein Dollar, denn morgen kann man damit vielleicht nicht mehr das kaufen, was man gestern dafür bekommen hat.

Ist der Dollar unter einem Rohstoffmetallstandard dann ein echtes Maß? Wenn er an eine feste Menge Gold oder Silber gebunden ist, verleiht ihm das dann nicht die Stabilität und Universalität, die wir mit Maßeinheiten verbinden? Nein, denn selbst unter einem Goldstandard wird der Dollar nicht durch eine physikalische Konstante definiert, so wie ein Meter durch die Lichtgeschwindigkeit definiert ist.

Sein Wert hängt nach wie vor von der Konvertibilität, dem Vertrauen in Rückzahlungsmechanismen und der Fähigkeit und Bereitschaft der Währungsbehörde ab, die Konvertibilität aufrechtzuerhalten. Die Geschichte zeigt, dass Goldstandards unter finanziellem Druck oder politischem Zwang ausgesetzt, manipuliert oder aufgegeben werden können und dies auch schon geschehen ist.

In der Praxis verwandelt eine Rohstoffbindung Geld nicht in ein Maß, sondern bindet lediglich seine Symbolik an einen anderen schwankenden Vermögenswert – einen, der selbst auf sich ändernde Erwartungen, Entdeckungen, Produktion und Nachfrage reagiert.

Geld ist wie jedes andere Gut auch insofern, als es produziert, nachgefragt und getauscht werden muss – aber es ist eine besondere Art von Gut, da sein primärer Wert nicht im Konsum oder in der Produktion liegt, sondern in seiner universellen Akzeptanz für den Erwerb anderer Güter. Seine Funktion als Tauschmittel versetzt es in die einzigartige Lage, die Koordination über Zeit, Raum und Märkte hinweg zu erleichtern.

Und im Gegensatz zu wissenschaftlich definierten Maßeinheiten wie Dezibel oder Planck-Längen ist ein Dollar, der in einem Geldautomaten oder in einer Brieftasche aufbewahrt wird, kein passiver Wertstandard, sondern ein aktiver Wirtschaftsfaktor, der aufgrund seines Einsatzpotenzials Einfluss auf die Liquidität, die Nachfrage und den breiteren Markt für Dollar ausübt.

Die Wechselwirkung zwischen Geld und Preisen lässt sich am besten als eine Reihe von Tauschverhältnissen verstehen – dynamische Beziehungen, die widerspiegeln, wie viel von einer Ware oder Dienstleistung aufgegeben wird, um eine andere zu erhalten, wobei Geld als Vermittler dient. Geld dient nicht als fester Maßstab, sondern als Kanal, über den relative Knappheiten, Verbraucherpräferenzen und marktweite Erwartungen ständig ausgehandelt und zum Ausdruck gebracht werden.

Diese Unterscheidung ist wichtig, da die Illusion von Geld als Maßstab das wirtschaftliche Denken verzerrt. Sie fördert die Überzeugung, dass wir Werte über Zeit und Raum hinweg präzise vergleichen können – während in Wirklichkeit alle derartigen Vergleiche durch schwankende Wechselkurse zwischen Währungen, sich ändernde Preisniveaus und sich entwickelnde soziale Normen verfälscht werden.

Sie fördert ein fehlgeleitetes Vertrauen in Geldmengenaggregate, als würden diese die reale Wirtschaftsleistung oder das menschliche Wohlergehen in irgendeiner einfachen Weise erfassen.

Geld als Maßstab zu betrachten, bedeutet, sein Wesen zu übersehen: Es handelt sich um eine menschliche Konvention, die von Institutionen geprägt, von Überzeugungen beeinflusst und anfällig für Manipulationen ist. Es ist ein Instrument der Koordination, kein Maßstab für Werte.

Indem wir einen Dollar als Maßstab für "Wert" betrachten, verschleiern wir die komplexe, dynamische Natur des Währungssystems – und riskieren, sowohl persönliche als auch politische Entscheidungen auf der Grundlage einer grundlegend fehlerhaften Analogie zu treffen.

Geld erleichtert den Austausch und verschiedene Formen des Reichtums, indem es indirekten Handel und Spezialisierung ermöglicht und gleichzeitig als gemeinsamer Nenner dient, der wirtschaftliche Berechnungen und Bewertungen in einer komplexen, sich schnell entwickelnden Wirtschaft ermöglicht.

Geld ist eine Umgangssprache, eine Flagge, ein Hebel und ein Buchungseintrag: ein zutiefst kontingentes Artefakt der sozialen Interaktion. Um seine wahre Natur zu verstehen, muss man zunächst den Mythos ablegen, dass es eine Maßeinheit ist oder jemals sein sollte. Das ist es nicht. Und diese Erkenntnis ist unerlässlich, um die unzähligen Illusionen von Preis, Wert und Reichtum in der modernen Welt zunächst zu erkennen und dann zu durchschauen.


© Peter C. Earle



Der Artikel wurde am 5. September 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.