Mike Maharrey: Wachstum der Verbraucherkredite bleibt verhalten – Verbraucher angespannt
06:32 Uhr
Die Kreditaufnahme der Verbraucher blieb im Oktober verhalten, was möglicherweise darauf hindeutet, dass die Amerikaner zunehmend unter finanziellem Druck stehen. Die US-Wirtschaft ist davon abhängig, dass die Verbraucher Waren kaufen. Die anhaltende Preisinflation zwang die Amerikaner, ihre Ersparnisse aufzubrauchen und dann auf Kreditkarten zurückzugreifen, um über die Runden zu kommen. Allerdings hat sich die Kreditaufnahme der Verbraucher in diesem Jahr deutlich verlangsamt, was darauf hindeutet, dass die Amerikaner ihre Kreditkarten möglicherweise bis zum Limit ausgereizt haben. Das sind schlechte Nachrichten für eine Wirtschaft, die auf Kreditaufnahme und Geldausgaben basiert. Es zeigt auch, warum so viele Menschen auf weitere Zinssenkungen drängen, obwohl die Preisinflation immer noch deutlich über dem von der Fed angegebenen Ziel liegt.
Daten zu den Verbraucherschulden im Oktober
Die Verbraucherschulden stiegen im Oktober mit 2,2% langsamer als erwartet. Die Prognose ging von einem Anstieg der Verbraucherkredite um 11,8 Milliarden Dollar aus. Die tatsächliche Zahl lag laut den neuesten Daten der Federal Reserve bei 9,18 Milliarden Dollar. Investing.com erklärte, dass der „unerwartete Rückgang” der Kreditaufnahme ein Zeichen für sinkendes Verbrauchervertrauen sein könnte.
„Ein Rückgang der Verbraucherkredite könnte darauf hindeuten, dass die Verbraucher weniger bereit oder in der Lage sind, Kredite für Anschaffungen aufzunehmen, was sich wiederum auf die Gesamtwirtschaft auswirken könnte.”
Die gesamten ausstehenden Verbraucherschulden belaufen sich derzeit auf 5,08 Billionen US-Dollar. Die Zahlen der Federal Reserve zu den Verbraucherschulden umfassen Kreditkartenschulden, Studentenkredite und Autokredite, berücksichtigen jedoch keine Hypothekenschulden. Bezieht man Hypotheken mit ein, sind die US-Haushalte mit einer Rekordverschuldung von 18,59 Billionen US-Dollar belastet.
In den letzten Monaten hat sich das Wachstum der revolvierenden Kredite deutlich verlangsamt. Im Oktober brach das Wachstum der nicht revolvierenden Kredite, das in erster Linie aus ausstehenden Autokrediten, Studentenkrediten und Krediten für andere teure Gebrauchsgüter besteht, ein.
Die nicht revolvierenden Kredite stiegen nur um 3,7 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 1,2% entspricht. Dies lag deutlich unter dem durchschnittlichen Wachstum von 2%, das wir im letzten Jahr gesehen haben. Vor der Pandemie betrug das Wachstum der revolvierenden Kredite durchschnittlich 5%.
Es scheint, dass die Verbraucher sich dafür entscheiden, keine hochpreisigen Anschaffungen zu finanzieren, da immer mehr ihres Einkommens allein für die täglichen Ausgaben benötigt wird. Die Kreditnehmer haben auch Schwierigkeiten, ihre nicht revolvierenden Kredite zu bedienen – insbesondere ihre Studentenkredite. Die Zahl der stark überfälligen Studentenkredite stieg im zweiten Quartal auf 10,2%, da die Regierung nach Jahren der Stundung infolge der Pandemie mit der Einforderung der Zahlungen begann.
Der Anteil der Studentenkredite, die in ernsthafte Zahlungsrückstände geraten sind, stieg im dritten Quartal auf 14,3%. Das ist ein Anstieg gegenüber 12,9% im zweiten Quartal, 8% im ersten Quartal und 0,8% im vierten Quartal des Vorjahres. Es handelt sich um die schnellste Zunahme ernsthafter Zahlungsrückstände seit Beginn der Datenerhebung im Jahr 2000.
Unterdessen stiegen die revolvierenden Schulden, die in erster Linie Kreditkartensalden widerspiegeln, im Oktober um moderate 5,4 Milliarden Dollar, was einem jährlichen Anstieg von 4,9% entspricht. Dies war ein größerer Anstieg als in den letzten Monaten, lag aber immer noch unter dem durchschnittlichen Schuldenwachstum des letzten Jahres.
Tatsächlich hat sich das Wachstum der revolvierenden Schulden das ganze Jahr über verlangsamt. Nach einem einmaligen Anstieg im April schrumpften sie im Mai und Juni, bevor sie im Juli plötzlich wieder anstiegen. Im August schrumpften die revolvierenden Schulden jedoch um 5,5%.
KPMG berichtete kürzlich, dass das verlangsamte Wachstum der revolvierenden Kredite wahrscheinlich einen Rückgang der Kreditaufnahme und der Ausgaben der unteren 80% der US-Haushalte widerspiegelt, „die zunehmend unter Druck stehen”.
„Die obersten 20% machen mittlerweile fast zwei Drittel des gesamten Konsums aus. Die obersten 3,3% haben ihre Ausgaben am stärksten erhöht. Bei den unteren 80% stagnieren die Ausgaben inflationsbereinigt.“
Die doppelte Belastung durch steigende Schulden und Zinssätze verschärft das Schuldenproblem. Der durchschnittliche Jahreszinssatz (APR) liegt derzeit bei 19,83%, wobei einige Unternehmen immer noch Zinssätze von bis zu 28% verlangen. Der Durchschnitt liegt trotz der Zinssenkungen der Fed nur geringfügig unter dem Rekordhoch von 20,79%, das im August 2024 erreicht wurde.
Die hohe Verschuldung hat zu einem erhöhten Stressniveau bei den Verbrauchern geführt. Der Consumer Stress Index (CSLI) von LegalShield stieg im dritten Quartal um 3 Punkte und erreichte den höchsten Stand seit März 2020, als die Wirtschaft während der Pandemie stillgelegt wurde. Die Ursache für diesen Stress: Schulden.
Laut LegalShield „ist der Index nun seit sieben Monaten in Folge gestiegen, mit einem Plus von 8,2% im Jahr 2025, was auf eine anhaltende finanzielle Belastung der amerikanischen Haushalte hindeutet. Die Zahl der Rechtsauskünfte im Zusammenhang mit Insolvenzen stieg stark an, während die Zahl der Zwangsvollstreckungen und Verbraucherfinanzierungsprobleme weiterhin hoch ist.“
Unterdessen berichtete die New Yorker Fed, dass die Gesamtzahlungsausfallraten im dritten Quartal „erhöht“ blieben, wobei 4,5% aller Schulden in irgendeiner Phase des Zahlungsausfalls waren. Die Zahlungsausfälle bei Kreditkarten und Studentenkrediten sind am schnellsten gestiegen. Der Gesamtanteil der Schulden, die zu ernsthaften Zahlungsausfällen führten, lag im dritten Quartal bei 3,03%, gegenüber 1,68% im Vorjahr.
Die Zahlungsausfälle bei Kreditkarten steigen, selbst bei Verbrauchern mit guter Bonität. Laut VantageScore gab es einen Anstieg der Zahlungsrückstände um 47% gegenüber dem Vorjahr bei Personen im Prime-Segment.
Unter dem Strich haben die Amerikaner ihre während der Pandemie angesparten Ersparnisse aufgebraucht und ihre Kreditkarten fast bis zum Limit ausgeschöpft. Eine Wirtschaft, die mit Visa und Mastercard funktioniert, ist einfach nicht nachhaltig. Wenn die Amerikaner schließlich ihr Kreditlimit erreichen, wird dies erhebliche Auswirkungen auf das Wirtschaftswachstum haben.
© Mike Maharrey
Der Artikel wurde am 10. Dezember 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.