Zeitzyklenanalyse

Die meisten Menschen denken bei Technischer Analyse an die Untersuchung von Kursbewegungen. Der Chart eines Wertes wird oft als Kurs-Chart bezeichnet, aber auf einem Standard-Chart sind zwei Achsen betroffen - Kurs und Zeit. Das Zeitelement ist ein fester Bestandteil von Marktprognosen; deshalb beginnt Traders Camp mit einer kurzen Artikelreihe über Zeitzyklenanalyse, in der wir die Grundlagen und Prinzipien untersuchen werden und uns ansehen, wie man Zeitzyklenanalyse einsetzen kann, um jede Form der technischen Analyse aufzuwerten, ob bei der Interpretation von Indikatoren, bei der Bewertung von Unterstützungs- und Widerstandsniveaus oder beim Einsatz von Kursmustern. Ziel ist nicht nur vorherzusagen, ob sich Kurse in einer bestimmten Form verhalten werden, sondern auch, wann sie das wahrscheinlich tun werden.


Rock Around the Clock

Zeitzyklen sind ein wichtiger Bestandteil unseres Lebens, auch wenn wir meist nicht an sie denken. Die Jahreszeiten, die Mondphasen, Ebbe und Flut, Sonnenaufgang und Sonnenuntergang, alles sind ganz gewöhnliche Beispiele, die wir als gegeben hinnehmen. Wir benutzen diese Zyklen für Vorhersagen über die Zukunft in so selbstverständlicher Weise, dass wir sie nicht mehr wichtig nehmen. Schließlich projizieren wir doch nur bekannte Zyklen in die Zukunft und gehen davon aus, dass sie auch weiterhin funktionieren werden.


Der Vater der Zeitzyklenanalyse

Zyklen, die mit natürlichen oder astronomischen Ereignissen zusammenhängen, werden von der Wissenschaft nun schon sein Jahrhunderten beobachtet. Aber was wäre, wenn Zyklen auch in anderen Bereichen existieren würden, wie der Wirtschaft, im menschlichen Verhalten oder in beliebigen Mengen in zahllosen Bereichen natürlicher oder menschlicher Phänomene? Genau diese Frage hat sich ein Mann namens Edward R. Dewey in den 1930er Jahren gestellt. Dewey war Ökonom und Chefanalyst für Wirtschaft beim U.S. Department of Commerce. Er begann sich für Zyklen zu interessieren, als der damalige Präsident Hoover seine Abteilung damit beauftragte, Antworten auf die Fragen nach den Gründen für die Große Depression zu finden.

Dewey stellte fest, dass die Ökonomen allgemein keine einheitlichen Antworten für den Grund der Depression hatten und verlor langsam das Vertrauen in wirtschaftliche Standarderklärungen für die Katastrophe. Er begann daraufhin mit ausgedehnten Studien über zyklische Phänomene, die ihn den Rest seines Lebens beschäftigten.

1973, fünf Jahre vor seinem Tod, schrieb Dewey ein Buch über seine Arbeit unter dem Titel Cycles: The Mysterious Forces That Trigger Events. Er isolierte tausende scheinbar nicht miteinander in Verbindung stehender Zyklen, die hunderte und sogar tausende von Jahren umfassten. Zum Beispiel den 9,6-Jahre-Zyklus des Lachsreichtums im Atlantik, den durchschnittlichen Zyklus der Sonnenfleckaktivität oder den 22,20-Jahre-Zyklus internationaler Konflikte seit 1415. Außerdem entdeckte er einen 18,33-Jahre-Zyklus in Immobilienaktivitäten und einen 9,2-Jahre-Börsenzyklus.


Mystischer Grund

Dewey stellte fest, dass dem Anschein nach unzusammenhängende Zeitreihen häufig ähnliche zyklische Perioden hatten, die synchron miteinander sein können. Zum Beispiel fand er 37 verschiedene Beispiele für den 9,6-Jahre-Zyklus, darunter Raupenmassen in New Jersey, Weizenanbaufläche in den USA und Baumwollpreise. Er belegte 12 Beispiele für einen 18,2-Jahre-Zyklus, darunter Hochzeiten, Einwanderungen und US-Aktienkurse. Wie können solche nicht verwandten Bereiche wie diese die gleichen Zyklen haben?

Deweys folgerte daraus, dass es irgendetwas "dort draußen" im Universum geben muss, dass diese Zyklen verursacht; eine Art universalen Puls als Antrieb für zyklisches Verhalten in vielen Bereichen des Daseins.

Um die weitere Erforschung zyklischer Phänomene zu fördern, gründete Dewey 1941 die Foundation for the Study of Cycles. Diese Stiftung widmet sich dem interdisziplinären Studium wiederkehrender Muster in der physischen Welt, darunter der Wirtschaft, den Natur- und Gesellschaftswissenschaften und der Künste. Die Stiftung ist noch heute aktiv und ist im Internet zu finden unter www.foundationforthestudyofcycles.org.


Zyklen und der Aktienmarkt

"Ein Zyklus ist eine rhythmische Schwankung, die sich im Zeitverlauf mit angemessener Regelmäßigkeit wiederholt. Wenn er ausreichend regelmäßig auftritt und über eine ausreichend lange Zeitspanne anhält, kann er vernünftigerweise nicht das Ergebnis von Zufall sein. Und je länger ein nicht-zufälliger Rhythmus anhält, desto vorhersagbarer wird er." Dieses Zitat stammt von der Web-Seite der Foundation for the Study of Cycles und veranschaulicht, warum Zyklenanalyse auf Ökonomen und Spekulanten so faszinierend wirkt.

Eine der beachtenswertesten Publikationen, die die Zyklenanalyse auf den Aktienmarkt angewendet hat, stammt von J.M. Hurst aus dem Jahr 1970. Sie hieß The Profit Magic of Stock Transactions Timing. Nachfolgend eine kurze Einführung in die Grundlagen der Zyklenanalyse, wie sie von Hurst vorgestellt wurde:



Bild 1 zeigt zwei Wiederholungen eines "Zyklus" Als Zyklenlänge wird üblicherweise die Distanz zwischen den Zyklentiefs genommen. Die Spitzen können auch benutzt werden, aber sie gelten nicht als so zuverlässig wie die Abstände zwischen den Tiefs.








Charakteristiken der Zyklen

Zyklen haben drei Hauptcharakteristiken: Amplitude, Periode und Phase. Die Amplitude misst die Höhe der Zyklenwelle und wird in Kurseinheiten oder Punkten ausgedrückt (Bild 2). Periode ist die Zeit zwischen Tiefs (Bild 3). Phase ist ein Maß für die zeitliche Lokalisierung eines Wellentals. Bild 4 zeigt den Phasenunterschied von zwei Wellen. "Phasing" kann dazu verwendet werden, die Beziehungen zwischen verschiedenen Zyklenlängen zu beobachten. Es kann auch dazu verwendet werden, das Datum des nächsten Zyklentiefs genau zu festzulegen. Wenn zum Beispiel ein 20-Tage-Zyklus sein Tief vor zehn Tagen gemacht hat, kann das Datum des nächsten Zyklentiefs bestimmt werden. Sobald Amplitude, Periode und Phase eines Zyklus bekannt sind, kann der Zyklus in die Zukunft extrapoliert werden. Geht man von der Annahme aus, dass der Zyklus relativ konstant bleibt, kann er dann dazu verwendet werden, zukünftige Höhepunkte und Tiefs zu berechnen.