Eine goldene Aussage

Während man für viele von uns langmütigen Befürwortern der "kleinen Fische" unter den Junior-Unternehmen sagen kann, dass es "höchste Zeit" und "keine Sekunde zu früh" ist, muss ich zugeben, dass diese Art von Kursentwicklung die "Verrückten" aus ihren Löchern lockt. Viele sind wie dehydrierte Seelen, die aus der Wüste kriechen und einen Weinschlauch mit frischem Wasser erhalten haben. Ich kann es ihnen wohl nicht verübeln, aber wenn es eine Sache gibt, auf die ich immer achte, dann ist es Selbstzufriedenheit.

Ich erinnere mich an den Sommer 1987, als mein Junior-Mining-Portfolio ähnlich wie jetzt im Jahr 2025 boomte und von 300.000 Dollar im Mai auf 500.000 Dollar Ende August stieg. Ich lebte "das Leben" und hielt Seminare darüber, wie man mit Junior-Mining-Unternehmen Gewinne erzielen kann, und gewann jeden Tag mehr Kunden.

Ich war so von mir selbst eingenommen, dass ich im September vergaß, meine Hedge-Positionen in den OEX-Put-Optionen zu erneuern, da ich zu sehr mit dem Handel mit Junior-Bergbauunternehmen beschäftigt war, die (wie heute) boomten. Ich vergaß auch, dass ich 100.000 Dollar Margenschulden hatte, um "die Rendite durch Hebelwirkung zu steigern", was mir damals eine großartige Idee erschien.

Ende Oktober dieses schicksalhaften Jahres schickten die Börsenhändler makabre Witze an den Handelstisch, wie "Wie bekommt man seinen Broker aus einem Baum? Antwort: Man schneidet das Seil durch!" oder "Wie nennt man 50 Börsenmakler am Grund des Ontariosees? Antwort: Einen guten Anfang!"

Da die Junioren alle an der alten Vancouver Stock Exchange handelten, blieb die alte VSE zunächst immun, als die NYSE an einem Tag um 23,7% einbrach, und bewegte sich kaum. Als jedoch die Woche vorbei war und die Margin-Sachbearbeiter alle, die auch nur einen Cent Schulden auf ihren Konten hatten, aus dem Markt gedrängt hatten, war mein schönes Portfolio – und das ist keine Übertreibung – 16.000 kanadische Dollar wert.

Als ich vor meinem alten "Quotron"-Kursbildschirm saß (ich habe neulich einen im Museum gesehen) und all die Kollateralschäden betrachtete, die "der Crash" verursacht hatte, erinnere ich mich daran, wie Sir John Templeton in einem Interview mit Louis Rukeyser in der berühmten Sendung "Wall Street Week" des Senders PBS der Welt verkündete: "Der große Bullenmarkt von 1982 bis 1987 gehört der Vergangenheit an, aber keine Sorge, es wird weitere Bullenmärkte geben, auch wenn diese vielleicht erst in einigen Jahren kommen." Als junger Mann mit einem Neugeborenen zu Hause war das für mich wie ein Schlag in die Magengrube.

Im Laufe der Jahre schwor ich mir, mich niemals vollständig den Long- oder Short-Positionen dieser verrückten Märkte auszusetzen. Bei dem Crash von 1987 äußerte sich dieser Wahnsinn in Form einer "Entkopplung". In den neun Jahren zuvor hatten sich die Aktien von Goldminenunternehmen stets parallel zum Goldpreis entwickelt.

In der Woche vom 19. bis 24. Oktober stieg der Goldpreis von 425 USD/Unze auf 505 USD/Unze, doch der TSE Gold and Silver Index fiel um 50%. Zum ersten Mal in der Geschichte (einschließlich der Weltwirtschaftskrise von 1929–1932) ignorierten Goldaktien den steigenden Goldpreis und brachen ein. Goldaktien "entkoppelten" sich vom Goldpreis.

Nun, hier im Spätsommer 2025, gehe ich mit einer beeindruckenden Gewinn- und Verlustrechnung für mein primäres Handelskonto in den Monat September, die durch einige zufällige Trades zu Beginn des Jahres zustande kam, bei denen ich gegen den "amerikanischen Exzeptionalismus" gewettet habe (nicht, dass ich jemals daran gezweifelt hätte), und zu gegebener Zeit auch durch meine beiden wichtigsten Junior-Unternehmen Getchell Gold Corp. (GTCH:CSE; GGLDF:OTCQB) (plus 207,41% seit Jahresbeginn) und Fitzroy Minerals Inc. (FTZ:TSX.V; FTZFF:OTCQB) (plus 105,88%), die einen überproportionalen Anteil an meiner Vermögensaufstellung ausmachen.



Das Portfolio ähnelt auf unheimliche Weise dem, das ich vor 38 Jahren besaß. Der einzige Unterschied zwischen damals und heute ist jedoch der Zynismus der Person, die es besaß. Hätte ich 1987, nachdem ich die Bergbauaktien auf null abgeschrieben hatte, meine Absicherungsgeschäfte beibehalten, hätte ich ein Portfolio im Wert von 1,3 Millionen Dollar gehabt. Das habe ich nicht getan, und darüber spreche ich an diesem Wochenende.

Wenn Sie dieses Wochenende diesen edlen Jahrgang öffnen und sich bei einem Glas zur Feier des Tages selbst auf die Schulter klopfen wollen, denken Sie an meine Geschichte. Die Märkte sind bis Dienstagmorgen um 9:30 Uhr geschlossen, aber wenn sie öffnen, ist es mir egal, was Ihr "Finanzberater" Ihnen sagt: Gehen Sie los und kaufen Sie eine Portfolioversicherung, in der Annahme, dass Sie, selbst wenn Sie alles verlieren, nachts ruhig schlafen können, weil Sie wissen, dass Ihre Bergbauaktien auf dem richtigen Weg sind.

Die besten Instrumente zur Absicherung sind die Volatilitäts-ETFs, darunter der UVIX:US (2-fach Long-VIX-Futures) und/oder Call-Optionen auf den VIX:US, der im April letzten Jahres einen Höchststand von über 60 erreichte, als das Weiße Haus beschloss, DOGE zu "vernichten" und die Zölle auszusetzen, was den aktuellen wahnsinnigen Anstieg der Aktienkurse auslöste.