Financial Sense: Wie geht es weiter mit Gold und Silber?

Chris Puplava, Chief Investment Officer bei Financial Sense Wealth Management, erhielt kürzlich wohlverdiente Anerkennung für seine treffende Prognose Mitte Oktober, als er vor einem möglichen kurz- bis mittelfristigen Höchststand bei Edelmetallen warnte und darauf hinwies, dass Gold und Silber nach einem parabolischen Anstieg „extrem überhitzt” seien.

Getreu seiner Prognose erreichten beide Metalle fast unmittelbar nach seiner Warnung ihren Höchststand. Chris erklärte, dass sein Team während dieses Anstiegs seine Edelmetallpositionen taktisch reduziert habe – nicht weil sich seine strategische Überzeugung geändert hätte, sondern um Gewinne vorsichtig zu sichern und kurzfristige Risiken zu steuern. Dies war keine Kehrtwende in seiner langfristigen optimistischen Einschätzung des Metallkomplexes, sondern eine disziplinierte Reaktion auf die angespannten Marktbedingungen.

Nachdem Gold und Silber nun deutlich von ihren jüngsten Allzeithochs von 4.381 USD bzw. 54,49 USD zurückgefallen sind, kehrte Chris zu Financial Sense Newshour zurück, um seine aktualisierte Prognose zu teilen und die wichtigsten technischen Niveaus hervorzuheben, die er beobachtet.


Kurzfristige Nervosität, langfristiges Vertrauen

Laut Puplava ist „die kurzfristige [Prognose] pessimistisch, mittelfristig und langfristig jedoch weiterhin optimistisch“. Er erklärt dies wie folgt: Gold wird unter seinem 20-tägigen gleitenden Durchschnitt gehandelt, was auf einen kurzfristigen Abwärtstrend hindeutet, bleibt jedoch über dem 50-Tage-Durchschnitt, wodurch die mittelfristigen Aussichten intakt bleiben. Der Schlüssel liege darin, zu beobachten, wie sich Gold auf diesen technischen Niveaus verhält.

Wenn Gold unter den 50-tägigen Durchschnitt fällt, „werden wir wahrscheinlich einen erneuten Test des 200-tägigen Durchschnitts erleben, was einen weiteren Rückgang um 500 Punkte oder mehr bedeuten könnte“. Wenn es sich jedoch „ behaupten“ und den 20-tägigen Durchschnitt zurückerobern kann, „dann würde ich sagen, dass diese Korrektur vorbei ist und wir wahrscheinlich wieder steigen werden“.




Silber-Setup: Kurzfristiges Risiko, wichtige Niveaus

Silber, oft als der wildere Bruder von Gold bezeichnet, spiegelt diese Ungewissheit wider. Puplavas technisches Auge erkennt eine mögliche „inverse Kopf-Schulter-Bodenformation” – eines dieser klassischen Umkehrmuster, die Techniker begeistern. Aber der Schlüssel, sagt er, liegt darin, dass Silber die 50-Dollar-Marke überschreitet:

„Wenn Silber die 50-Dollar-Marke überschreiten kann, würde das für mich einen kurzfristigen Kopf-Schulter-Boden bedeuten. Und das Ziel dafür wäre dann etwa 53,50 Dollar auf der Oberseite.”

Bis dahin liegen beide Metalle „unter dem 20-tägigen Durchschnitt”, wobei das kurzfristige Risiko weiterhin nach unten tendiert. Im Klartext: Die Korrektur ist nicht unbedingt vorbei, aber die Grundlage für eine neue Rally könnte sich bilden.




Lehren aus der Vergangenheit: 2019 (und die 1970er Jahre) wiederholen sich?

Um den heutigen Markt zu verstehen, greift Puplava auf die Geschichte zurück. Er erinnert sich an das Jahr 2019, als Gold einen ähnlichen Anstieg und eine anschließende Korrektur erlebte. Damals erhöhte die Fed die Geldschöpfung (quantitative Lockerung), und Gold „legte erneut zu und überschritt schließlich weniger als ein Jahr später die Marke von 2.000 Dollar je Unze“. Für Puplava ist eine Wiederholung möglich, wenn „die Fed gezwungen ist, zusätzlich zu den Zinssenkungen die Geldschöpfung zu erhöhen“.

Er warnt jedoch davor, davon auszugehen, dass sich die Geschichte genau wiederholen wird. In früheren Zyklen – wie den inflationären 1970er Jahren oder Mitte der 2000er Jahre – führten extreme Überkaufbedingungen zu großen Spitzen, auf die manchmal Jahre der Seitwärtsbewegung folgten. Insgesamt ist es wichtig, Risiken effektiv zu managen, indem man das Engagement auf der Grundlage der Daten erhöht oder verringert und langfristige Trends im Auge behält.


Taktischer Überblick: Gold stark überkauft




Die Rolle von Gold verändert sich: Mehr als nur eine Absicherung gegen Inflation

Was macht die heutige Zeit so einzigartig? Für Puplava ist es die sich wandelnde Rolle von Gold im globalen Finanzsystem. In der Vergangenheit entwickelte sich der Goldpreis entgegen dem Dollar oder parallel zu den Inflationserwartungen. In den letzten Jahren haben sich diese Zusammenhänge jedoch aufgelöst:

„Wir haben beobachtet, wie Gold zusammen mit dem Dollar gestiegen ist. Wir haben beobachtet, wie Gold mit einem Anstieg der Realzinsen gestiegen ist... Es gab einfach diesen anhaltenden Aufwärtstrend bei Gold, unabhängig von früheren historischen Korrelationen.“

Dies sei ein Zeichen für etwas Größeres: einen Vertrauensverlust in Staatsanleihen und Fiat-Währungen. „Gold übernimmt für Zentralbanker und globale Investoren die Rolle des wichtigsten Reservevermögens der Welt“, behauptet er und nennt die hohen Schulden der Industrieländer und die Turbulenzen auf geopolitischer Ebene als Gründe dafür, dass Investoren sich Gold zuwenden.

Seiner Ansicht nach wird Gold „gegenüber Staatsanleihen, entwickelten und aufstrebenden Märkten sowie gegenüber Fremdwährungen bevorzugt“. Diese Dynamik deutet darauf hin, dass Gold selbst nach einer starken Korrektur möglicherweise nicht die tiefen, anhaltenden Rückgänge der vergangenen Zyklen erleben wird.


Das Fazit: Das Ziel im Blick, die Füße auf dem Boden

Was bedeutet das nun für Anleger? Für Puplava geht es vor allem um Wachsamkeit. Er beobachtet die gleitenden Durchschnitte sehr genau, um festzustellen, ob die Korrektur ihren Lauf genommen hat oder ob weitere Verluste bevorstehen. Seine übergeordnete These bleibt jedoch unverändert: Gold und Silber befinden sich in einem Bullenmarkt, und die Kräfte, die sie antreiben – sich wandelndes globales Vertrauen, Maßnahmen der Zentralbanken und makroökonomische Unsicherheit – werden nicht verschwinden.

Letztendlich ist Puplavas Einschätzung sowohl fundiert als auch optimistisch: Bleiben Sie taktisch, bleiben Sie geduldig und verlieren Sie nicht die neue Ära aus den Augen, die sich für Edelmetalle abzeichnen könnte.


© Financial Sense



Der Artikel wurde am 4. November 2025 auf www.financialsense.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.