Frank Shostak: Erfordert ein Wirtschaftswachstum eine Erhöhung der Geldmenge?

Die Tatsache, dass Papierzertifikate als Tauschmittel akzeptiert wurden, eröffnete Möglichkeiten für betrügerische Praktiken. Banken waren nun versucht, ihre Gewinne zu steigern, indem sie Zertifikate verliehen, die nicht durch Gold gedeckt waren. Eine Bank, die zu viele Papierzertifikate ausgibt, wird feststellen, dass der Tauschwert ihrer Zertifikate in Bezug auf Waren und Dienstleistungen sinkt.

Um ihre Kaufkraft zu schützen, werden die Inhaber der übermäßig ausgegebenen Zertifikate wahrscheinlich versuchen, diese wieder in Gold umzuwandeln. Wenn alle gleichzeitig Gold zurückfordern würden, würde dies die Bank in den Bankrott treiben. Die Gefahr des Bankrotts stellt eine eingebaute Beschränkung für Banken dar, die es riskant macht, nicht durch Gold gedeckte Papierzertifikate auszugeben, selbst wenn dies legal ist.

Papiergeld kann kein "Eigenleben" entwickeln und sich von Warengeld unabhängig machen. Die Regierung könnte jedoch ein Dekret erlassen, das es den Banken, die zu viel Geld ausgegeben haben, erlaubt, ihre Zertifikate nicht in Gold einzulösen. Sobald die Banken vertraglich nicht mehr verpflichtet sind, Zertifikate in Gold einzulösen, entstehen Möglichkeiten für große Gewinne, die Anreize für eine ungebremste Ausweitung von künstlichem Geld und Krediten schaffen.

Die unkontrollierte Ausweitung führt zu ungleichmäßigen Preissteigerungen bei Waren und Dienstleistungen und zu wirtschaftlichen Verwerfungen durch verzerrte wirtschaftliche Kalkulationen, was zu einem Boom-Bust-Zyklus führt.

Um einen solchen Zusammenbruch zu verhindern, muss die Ausgabe von Zertifikaten geregelt werden. Dies kann durch die Einrichtung einer Monopolbank (d. h. einer Zentralbank) erreicht werden, die die Banken innerhalb des Systems und die Geldmenge verwaltet. Um ihre Autorität durchzusetzen, führt die Zentralbank ein eigenes Zertifikat ein, das die Zertifikate der verschiedenen Banken ersetzt.

(Die Kaufkraft des Zertifikats der Zentralbank wird dadurch gewährleistet, dass die verschiedenen Bankzertifikate zu einem festen Kurs gegen das Zertifikat der Zentralbank eingetauscht werden. Das Zentralbankzertifikat wird vollständig durch Bankzertifikate gedeckt, die historisch mit Gold verbunden sind).

Das Zertifikat der Zentralbank wird zum gesetzlichen Zahlungsmittel erklärt und dient auch als Reservevermögen für Banken. Dies ermöglicht es der Zentralbank, durch die Festlegung von vorgeschriebenen Mindestreservesätzen für Sichteinlagen eine Obergrenze für die Kreditausweitung durch das Bankensystem festzulegen.

Es scheint also, als könne die Zentralbank das Währungssystem verwalten und stabilisieren. Die Wahrheit sieht jedoch genau umgekehrt aus. Das derzeitige Fiatwährungssystem entstand, weil die Zentralbehörden es den Banken, die zu viel Geld ausgegeben hatten, gesetzlich erlaubten, Zertifikate nicht in Gold einzulösen, und als "Kreditgeber letzter Instanz" für diese Banken fungierten.

Um das System zu verwalten, muss die Zentralbank ständig Geld- und Kreditinflation "aus dem Nichts" erzeugen, um zu verhindern, dass sich die Banken während der Interbank-Verrechnung von Schecks gegenseitig in den Bankrott treiben. Dies führt zu einem anhaltenden Rückgang der Kaufkraft des Geldes, was das gesamte Währungssystem und die Produktionsstruktur destabilisiert.

Selbst Milton Friedmans Konzept, die Geldmengenwachstumsrate auf einen bestimmten Prozentsatz auf der Grundlage von Regeln festzulegen, wird nicht zum Erfolg führen. Schließlich ist ein festes prozentuales Wachstum immer noch ein inflationäres Geldmengenwachstum, das dazu führt, dass nichts gegen etwas eingetauscht wird (d. h. Preisinflation, wirtschaftliche Verarmung und Boom-Bust-Zyklen).

Wie wäre es, wenn man den aktuellen Papiergeldbestand unverändert lassen würde? Würde das funktionieren? Ein unveränderter Geldbestand würde zum Zusammenbruch des derzeitigen Währungssystems führen. Schließlich funktioniert das derzeitige System nur, weil die Zentralbank durch Geldspritzen verhindert, dass die Mindestreservebanken in Konkurs gehen, und weil viele Unternehmen ganz oder teilweise von den niedrigen Zinsen abhängig sind, die durch die lockere Geld- und Kreditpolitik ermöglicht werden.

Wie lange die Zentralbank das derzeitige System "am Laufen" halten kann, hängt vom Stand der verfügbaren privaten Ersparnisse, der Marktproduktion und des Kapitals ab. Solange diese trotz inflationärer Verzerrungen weiter wachsen, funktioniert das System sowohl mit echter Marktproduktion als auch mit Blasenproduktion. Allerdings können solche Maßnahmen nicht ewig fortgesetzt werden, da auf einen Boom unweigerlich ein Abschwung folgt.


Schlussfolgerung

In einer ungehinderten Marktwirtschaft ohne Einmischung der Zentralbank muss man sich keine Gedanken über die optimale Wachstumsrate der Geldmenge machen. Jede Geldmenge erfüllt die von Geld erwartete Aufgabe (d. h. sie erfüllt die Funktion als Tauschmittel).


© Frank Shostak



Der Artikel wurde am 27. November 2025 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.