Vorletzter Beitrag für 2025: Edelmetallpreise
21.12.2025 | Craig Hemke
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Um meine eigene Frage zu beantworten... Ja, ich glaube, dass wir dies auch in diesem Jahr und im nächsten Jahr wieder erleben werden. Warum? Wo soll ich anfangen? • Die US-Wirtschaftsdaten entwickeln sich schlechter als erwartet.
• Die Erwartungen für eine Senkung des Leitzinses der Fed für 2026 wurden auf nur noch eine zurückgesetzt.
• Die Fed nimmt den aktiven Kauf von Staatsanleihen in Höhe von 40 Mrd. USD im Monat wieder auf.
• Der US-Dollar-Index tendiert wieder in Richtung seiner Tiefststände von 2025.
• Anhaltende Goldnachfrage der Zentralbanken.
• US-Finanzberater sind nach wie vor massiv untergewichtet in Gold und Bergbauaktien.
• Der COMEX-Silberpreis bewegt sich wieder in Richtung Backwardation gegenüber dem Spotpreis.
• Massive physische Silbernachfrage aus China und Indien.
• Wiederholte Berichte über physische Versorgungsengpässe in London.
• Handelsfonds setzen weiterhin auf den Aufwärtstrend des COMEX-Silberpreises.
• Trump wird bald einen "Ja-Sager" als Nachfolger von Powell bei der Fed nominieren.
• SecTreas Bessent arbeitet an der Zusammenlegung der Aktivitäten des Finanzministeriums und der Fed.
• Die Erwartungen für eine Senkung des Leitzinses der Fed für 2026 wurden auf nur noch eine zurückgesetzt.
• Die Fed nimmt den aktiven Kauf von Staatsanleihen in Höhe von 40 Mrd. USD im Monat wieder auf.
• Der US-Dollar-Index tendiert wieder in Richtung seiner Tiefststände von 2025.
• Anhaltende Goldnachfrage der Zentralbanken.
• US-Finanzberater sind nach wie vor massiv untergewichtet in Gold und Bergbauaktien.
• Der COMEX-Silberpreis bewegt sich wieder in Richtung Backwardation gegenüber dem Spotpreis.
• Massive physische Silbernachfrage aus China und Indien.
• Wiederholte Berichte über physische Versorgungsengpässe in London.
• Handelsfonds setzen weiterhin auf den Aufwärtstrend des COMEX-Silberpreises.
• Trump wird bald einen "Ja-Sager" als Nachfolger von Powell bei der Fed nominieren.
• SecTreas Bessent arbeitet an der Zusammenlegung der Aktivitäten des Finanzministeriums und der Fed.
Das sind zwölf Gründe, ohne ins Schwitzen zu kommen! Und ich könnte noch weitermachen! Wie sieht es also mit den Bergbauaktien aus? Im Moment scheinen sie ein wenig festgefahren zu sein, da Mitte Dezember normalerweise der Höhepunkt der Saison für Steuerverlustverkäufe ist. Vielleicht haben Anleger und Händler dieses Jahr nicht so viele Verluste wie sonst, aber das hat keinen Einfluss auf den Kalender und die HFT-Computer. Wir alle haben jedoch sicherlich schon massive Outperformance und Kursanstiege bei Aktien in den Wochen vor und nach Weihnachten erlebt, also seien Sie nicht überrascht, wenn das auch dieses Jahr wieder passiert.
Bergbauunternehmen bereit zum Aufholen
Und warum? Erinnern Sie sich daran, dass der durchschnittliche Verkaufspreis für Goldminenunternehmen im dritten Quartal bei etwa 3.550 USD je Unze lag. Das ist ziemlich solide. Der durchschnittliche Goldpreis liegt im vierten Quartal jedoch bislang bei etwa 4.150 USD je Unze! Das ist erstaunlich und entspricht einem Anstieg von 17% gegenüber dem dritten Quartal, doch der GDX-ETF wird nahe seinem Höchststand vom Oktober gehandelt.
Das Gleiche gilt für die Silberminenunternehmen. Der durchschnittliche Verkaufspreis für ihr Produkt lag im dritten Quartal bei 39 USD je Unze, während der Durchschnittspreis für Silber im vierten Quartal bislang bei etwa 54 USD je Unze liegt. Das entspricht einem Anstieg von 38%, doch der SIL-ETF hat erst kürzlich seine Höchststände vom Oktober überschritten.
Mal sehen, wohin uns die letzten Tage des Jahres 2025 führen werden. Diese Woche wird sicherlich volatil sein, aber der Kalender und die Fundamentaldaten deuten darauf hin, dass Ende dieses Monats und bis in den Januar hinein die nächste Aufwärtsbewegung bevorsteht. Ja, Sie sollten sich auf die Feiertage vorbereiten, aber Sie sollten sich auch auf die nächste Phase des Bullenmarktes für Edelmetalle vorbereiten.
© Craig Hemke
TF Metals Report
Der Artikel wurde am 15. Dezember 2025 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.