Marktkommentare über Kirkland Lake Gold Inc.

15.12.2008 - Kirkland Lake Gold (NA, Kurs 4,35 C$, MKP 295 Mio A$) meldet für das Juliquartal (Juliquartal 2007) einen Rückgang der Goldproduktion auf 9.193 oz, was einer Jahresrate von etwa 36.000 oz entspricht und das Produktionsziel von jährlich 150.000 oz um etwa 75% verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 989 $/oz und einem Verkaufspreis von 902 $/oz mußte bereits auf operativer Ebene ein Verlust in Höhe von 87 $/oz hingenommen werden. Nach Abschreibungen, Explorations- und Verwaltungsausgaben erreichte der Verlust 4,1 Mio A$ oder 360 $/oz. Die Reserven erreichen auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Lebensdauer von 10,9 Jahren und die Ressourcen eine Lebensdauer von 17,8 Jahren. Dabei erreichen die Goldgehalte der Reserven extrem hohe 15,1 g/t. Die Vorwärtsverkäufe beschränken sich auf 3.300 oz. Am 31.07.08 (31.07.07) stand einem Cashbestand von 14,9 Mio A$ (41,2 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 12,8 Mio A$ (11,2 Mio A$) gegenüber.
Beurteilung: Kirkland Lake verfehlt weiterhin das Ziel, die Produktion auszuweiten. Im Gegenteil warnt Kirkland Lake davor, daß das auf 78.000 oz reduzierte Produktionsziel im Geschäftsjahr 2010 möglicherweise nicht erreicht werden kann. Negativ sind die hohen Produktionskosten trotz der hohen Goldgehalte, die laufenden Verluste und der abnehmende Cashbestand. Positiv sind die hohen Goldgehalte der Reserven und das vorhandene Explorationspotential. Solange Kirkland Lake die Produktionskosten nicht in den Griff bekommt und weitere Verluste produziert, raten wir trotz der hohen Goldgehalte der Reserven von einem Kauf ab.
Empfehlung: Beobachten, aktueller Kurs 4,35 C$. Kirkland Lake wird auch in Frankfurt gehandelt (vgl. Verkaufsempfehlung vom 28.12.07 bei 12,49 C$).


28.12.2007
Kirkland Lake Gold (NA, MKP 841 Mio. A$) meldet für das Juliquartal (der Quartalsbericht für das Oktoberquartal lag am 27.12.07 noch nicht vor) (Oktoberquartal 2006) eine Goldproduktion von 13.204 oz, was einer Jahresrate von etwa 55.000 oz entspricht und das Produktionsziel von jährlich 150.000 oz weiterhin deutlich verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 623 $/oz und einem Verkaufspreis von 712 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 76 auf 89 $/oz leicht gesteigert werden. Der operative Gewinn erreichte marginale 40.000 A$. Trotz des hohen Goldgehalts der Erze von 11,6 g/t gelang es Kirkland damit erneut nicht, substantielle Gewinne zu erwirtschaften. Die Reserven erreichen auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Lebensdauer von 10,9 Jahren, die Ressourcen eine Lebensdauer von 17,8 Jahren. Dabei erreichen die Goldgehalte der Reserven extrem hohe 14,6 g/t. Kirkland Lake macht keine Angaben zu Vorwärtsverkäufen. Am 31.07.07 (31.10.06) stand einem Cashbestand von 41,2 Mio. A$ (18,4 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 11,2 Mio. A$ (8,9 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Kirkland Lake verfehlt weiterhin das Ziel, die Produktion auszuweiten. Bei einem Abbau von jährlich 100.000 oz mit einer Gewinnspanne von 300 A$/oz würde das KGV auf 28,0 zurückfallen. Positiv sind die hohen Goldgehalte der Reserven und das vorhandene Explorationspotential. Wegen der bereits sehr hohen Bewertung sehen wir kein überdurchschnittlich hohes Aktienkurspotential.
Empfehlung: Über 12,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 12,49 C$, Rückkauf unter 8,00 C$.


25.01.2007
Kirkland Lake Gold (NA, MKP 487 Mio. A$) meldet für das Oktoberquartal (Januarquartal) einen Rückgang der Goldproduktion auf 13.344 oz (16.434 oz), was einer Jahresrate von etwa 55.000 oz entspricht und das Produktionsziel von 90.000 oz weit verfehlt. Bei Nettoproduktionskosten von 612 $/oz und einem Verkaufspreis von 688 $/oz brach die Bruttogewinnspanne von 232 auf 76 $/oz ein. Der operative Verlust lag bei 1,5 Mio. A$, was 83 $/oz entspricht. Die Reserven erreichen auf der Basis einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Lebensdauer von 10,9 Jahren, die Ressourcen eine Lebensdauer von 17,8 Jahren. Dabei erreichen die Goldgehalte der Reserven extrem hohe 14,6 g/t. Kirkland Lake macht keine Angaben zu Vorwärtsverkäufen. Am 31.10.06 (31.01.06) stand einem Cashbestand von 18,4 Mio. A$ (10,2 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 8,9 Mio. A$ (16,3 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Kirkland Lake verfehlt weiterhin die selbst gesteckten Ziele, kann aber die Reserven erneut ausweiten. Bei einem Abbau von jährlich 100.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz würde das KGV auf 24,4 zurückfallen. Positiv sind die hohen Goldgehalte und das vorhandene Explorationspotential. Durch den Kursanstieg über unser Kursziel von 8,00 C$ wurde Kirkland Lake zu einer Verkaufsposition. Wir erhöhen unseren Rückkaufskurs von 4,00 auf 6,00 C$.
Empfehlung: Über 8,00 C$ verkaufen, aktueller Kurs 8,48 C$, Rückkauf unter 6,00 C$.


20.06.2006
Kirkland Lake Gold (NA, MKP 346 Mio. A$) meldet für das Januarquartal (Ende 31.01.06) eine Goldproduktion von 16.434 oz, was einer Jahresrate von etwa 65.000 oz entspricht. Das Produktionsziel, das von jährlich 100.000 auf 90.000 oz zurückgenommen wurde, wird damit weiterhin deutlich verfehlt. Für die nächsten beiden Quartale erwartet Kirkland Lake eine gleichbleibende Produktion bei weiter rückläufigen Produktionskosten. Bei Nettoproduktionskosten von 277 $/oz und einem Verkaufspreis von 509 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne auf 232 $/oz gesteigert werden. Der durchschnittliche Goldgehalt der Erze erreichte 13,5 g/t. Der operative Gewinn erreichte 2,6 Mio. A$ oder 119 $/oz, was einem aktuellen KGV von 33,3 entspricht. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 9,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 26,7 Jahre. Im Kirkland Lake West Projekt, das in einem 50/50 Joint Venture mit Newmont Mining (NA) betrieben wird, konnten erfolgreiche Bohrungen ökonomische Goldgehalte nachweisen. Eine Ressourcenmeldung liegt noch nicht vor. Kirkland Lake macht keine Angaben zu Vorwärtsverkäufen. Am 31.01.06 (30.04.05) stand einem Cashbestand von 10,2 Mio. A$ (9,0 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 16,3 Mio. A$ (12,6 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Kirkland Lake verfehlt weiterhin die selbst gesteckten Ziele. Bei einem Abbau von jährlich 100.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz würde das KGV auf 17,3 zurückfallen. Positiv sind die hohen Goldgehalte, die sinkende Produktionskosten verursachen und das vorhandene Explorationspotential. Kirkland Lake eignet sich als spekulative Beimischung für ein nordamerikanisches Explorationswertedepot. Wir erhöhen unser maximales Kauflimit von 3,00 auf 4,00 A$ und unser Kursziel von 6,00 auf 8,00 C$ und stufen Kirkland Lake als schwache Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 6,10 C$, Kursziel 8,00 C$.


06.09.2005
Kirkland Lake Gold (NA, MKP 193 Mio. A$) meldet für das Märzquartal eine Goldproduktion von 16.766 oz, was einer Jahresrate von etwas 70.000 oz entspricht. Das Ziel einer Produktionsausweitung auf eine Jahresrate von 100.000 oz wurde damit weit verfehlt. Für das Geschäftsjahr 2005/06, das am 30.04.06 endet, wird jetzt eine Produktion von etwa 90.000 oz erwartet. Bei Nettoproduktionskosten von 359 $/oz und einem Verkaufspreis von 416 $/oz erzielte Kirkland Lake eine Bruttogewinnspanne von 57 $/oz. Nach Abschreibungen und hohen Explorationsausgaben erreichte der operative Verlust 4,1 Mio. A$ oder 184 $/oz. Die angestrebten hohen Gewinne konnten damit trotz der hohen Goldgehalte von 16,5 g/t nicht erzielt werden. Auf der Basis einer jährlichen Produktion von 70.000 oz erreicht die Lebensdauer der Reserven 9,0 Jahre und die Lebensdauer der Ressourcen 26,7 Jahre. Trotz teilweise spektakulärer Explorationsergebnisse konnten die Reserven nicht ausgeweitet werden. Am 15.08.05 konnte beispielsweise ein Goldgehalt von 44,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 37 Metern bestätigt werden. Kirkland Lake macht keine Angaben zu Vorwärtsverkäufen. Am 30.04.06 (30.04.05) stand einem Cashbestand von 9,0 Mio. A$ (12,9 Mio. A$) eine gesamte Kreditbelastung von 12,6 Mio. A$ (14,0 Mio. A$) gegenüber.
Beurteilung: Kirkland Lake enttäuscht mit einer extrem schwachen Gewinnentwicklung. Der Aktienkurs kann dagegen immer wieder von hervorragenden Explorationsergebnissen profitieren, die jedoch bislang nicht in eine höhere Produktion oder eine Ausweitung der Reserven umgesetzt werden konnten. Bei einem Abbau von jährlich 90.000 oz mit einer Gewinnspanne von 100 A$/oz würde das KGV auf 21,4 zurückfallen. Kirkland Lake eignet sich als spekulative Beimischung für ein nordamerikanisches Explorationswertedepot. Wegen der schwachen Gewinnentwicklung nehmen wir unser maximales Kauflimit von 5,00 auf 3,00 C$ und unser Kursziel von 10,00 auf 6,00 C$ zurück und stufen die Aktie wieder als Halteposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 3,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 4,05 C$, Kursziel 6,00 C$.


11.11.2004
Kirkland Lake Gold (NA, MKP 270 Mio. A$) meldet den Fund einer neuen Vererzungszone in der kanadischen Macassa Mine mit Goldgehalten von bis zu 17,0 g/t über eine Bohrkernlänge von 9 Metern. Die Produktion der Mine soll im 2. Halbjahr des Geschäftsjahres 2005, das bis zum 30.04.05 läuft, auf eine Jahresrate von 100.000 oz erweitert werden. Da in den letzten Monaten Reserven mit Goldgehalten von 14,9 g/t erschlossen werden konnten, erwartet Kirkland Lake aus der Produktion hohe Gewinne. Im Geschäftsjahr zum 30.04.04 mußte bei einer Produktion von 18.623 oz noch ein massiver Verlust von 24,9 Mio. A$ hingenommen werden. Die Goldreserven konnten auf 630.000 oz bei einem Goldgehalt von 14,9 g/t ausgeweitet werden, was bei einer jährlichen Produktion von 100.000 oz eine Lebensdauer von 6,3 Jahren abdeckt. Kirkland Lake macht keine Angaben zu Vorwärtsverkäufen. Am 30.04.04 standen einem Cashbestand von 12,9 Mio. A$ Verbindlichkeiten von 14,0 Mio. A$ gegenüber.
Beurteilung: Kirkland Lake verzeichnete in den letzten Monaten einen fulminanten Aktienkursanstieg, der auf hervorragende Bohrergebnisse zurückzuführen ist. Die Macassa Mine befindet sich in der Nähe der Red Lake Mine der Goldcorp (NA), so daß im Markt die Phantasie entstanden ist, dass Kirkland Lake eine zweite Red Lake Mine gefunden haben könnte. Falls sich dies bestätigen würde, hätte Kirkland Lake ein hervorragendes Aktienkurspotential. Bei einem jährlichen Abbau von 100.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz würde sich ein KGV von 13,5 einstellen, was den Aktienkurs absichern würde, falls sich die Explorationserfolge in den nächsten Monaten verschlechtern würden. Kirkland Lake eignet sich als spekulative Beimischung für ein nordamerikanisches Explorationswertedepot.
Empfehlung: Halten, unter 5,00 C$ kaufen, aktueller Kurs 6,05 C$, vorläufiges Kursziel 10,00 C$.



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