Gold neubewerten & Bitcoin kaufen?

Der Gedanke, dass die US-Regierung bald eine offizielle Aufwertung ihrer Goldreserven vornehmen könnte, war im Jahr 2025 bisher ein heißes Thema. Lassen Sie uns mit einigen Kommentaren zu den jüngsten Entwicklungen weitermachen. Wenn Sie diese wöchentlichen Kolumnen verfolgt haben, wissen Sie, dass die Idee der Goldneubewertung ein beliebtes Thema ist. Zu Beginn dieser Woche finden Sie zwei Links, die Sie sich ansehen sollten. Der erste stammt von vor drei Wochen und befasst sich mit den Äußerungen des US-Sekretärs Bessent über die "Monetarisierung der Aktivseite der US-Bilanz". In dieser Kolumne von vor zwei Wochen haben wir darüber spekuliert, wie eine Goldaufwertung zur Finanzierung eines Staatsfonds genutzt werden könnte.


Die strategische Bitcoin-Reserve und ihre Finanzierung

Nachdem wir letzte Woche allen eine Pause gegönnt haben, verlangen die jüngsten Ereignisse, dass wir das Thema heute wieder aufgreifen. Und was sind diese jüngsten Ereignisse? Erinnern Sie sich, dass US-Präsident Trump oft die Schaffung einer "strategischen Bitcoin-Reserve" erwähnt hat. Er begann, diese Idee während des Wahlkampfes im Sommer 2024 zu diskutieren. Seit der Wahl hat er sie mehrmals angesprochen, und das Weiße Haus hat die Idee am 5. März offiziell mit einer Durchführungsverordnung vorgestellt.


Das Bitcoin-Gesetz von 2025 und die Neubewertung von Gold

Es bleibt unklar, ob diese Reserve einfach durch die Exekutive geschaffen werden kann oder nicht. Der übliche Prozess würde eine Anweisung des Kongresses zur Kodifizierung von Gesetzen erfordern. Wie würde das funktionieren? In den USA verabschieden beide Häuser des Kongresses nahezu identische Gesetzesentwürfe. Diese Gesetzesentwürfe werden dann zu einem einzigen zusammengeführt, und wenn dieser kombinierte Gesetzesentwurf verabschiedet ist, wird er dem Präsidenten zur Unterschrift oder zum Veto vorgelegt.

Im Jahr 2024 brachten der Kongressabgeordnete Nick Begich und die Senatorin Cynthia Lummis Gesetzesentwürfe zur "Bitcoin-Reserve" in ihre jeweiligen Kammern ein. Es passierte nichts, und die Gesetzesentwürfe wurden auf Eis gelegt... vorübergehend. Ich sage "vorübergehend", weil Anfang letzter Woche beide Gesetzentwürfe erneut dem Kongress vorgelegt wurden - der Begich-Entwurf im Repräsentantenhaus und der Lummis-Entwurf im Senat.


Die Auswirkungen der Goldneubewertung auf den Goldpreis

Diese Gesetzesentwürfe sollen "Trumps strategische Bitcoin-Reserve kodifizieren". Erlauben Sie mir, das noch deutlicher zu formulieren: Wenn Trumps Plan für eine Bitcoin-Reserve vorankommt, könnte dies die Art und Weise sein, wie es rechtlich geschehen wird. Wenn die Gesetzesentwürfe in beiden Kammern verabschiedet werden, wird das kombinierte "Bitcoin-Gesetz von 2025" an Trump zur Unterschrift geschickt.

Wenn es verabschiedet wird, wird die strategische Bitcoin-Reserve über einen Zeitraum von fünf Jahren bis zu 200.000 Bitcoin im Jahr kaufen, mit dem Ziel, einen Vorrat von 1.000.000 Bitcoin anzulegen. Okay, großartig. Klingt gut. Aber woher sollen die Mittel kommen, um all diese Bitcoin zu kaufen? An dieser Stelle wird es für uns alle, die sich für Gold interessieren, interessant.

Um die Reserve zu finanzieren, schlägt das Gesetz eine Neubewertung des Goldes vor, das als Aktivposten in der US-Bilanz gehalten wird. Warten Sie einen Moment. Erinnern Sie sich daran, was SecTreas Bessent Anfang Februar über die Aktivseite der Bilanz gesagt hat. Jetzt lesen Sie weiter...


Goldneubewertung und Dollar-Entwertung

Na, was sagt man dazu? Hier steht es im Kleingedruckten. Beachten Sie, dass in den Rechtsvorschriften sogar eine Änderung des geltenden Gesetzes erwähnt wird, in dem der Goldpreis auf 42,22 Dollar festgelegt ist. Für mich sieht es ganz so aus, als ob dies die Richtung ist, in die sie gehen.

Nebenbei bemerkt: Wenn die Federal Reserve Banken bald gezwungen sind, "alle ausstehenden Goldzertifikate einzulösen", kann man sich nur fragen, ob diese anstehende Gesetzgebung und nicht die Androhung von Zöllen der Grund für die derzeitige massive Rückführung von Gold in die USA ist - eine Rückführung, die nach Angaben der StoneX Group inzwischen mehr als 2.000 Tonnen beträgt.

Wie wird sich die Neubewertung kurzfristig auf den Goldpreis auswirken? Das lässt sich nur schwer vorhersagen. Wenn die USA ihre Bestände einfach durch eine "Marktbewertung" aufwerten, könnten die Auswirkungen auf den Preis vernachlässigbar sein. Dieser Schritt könnte jedoch ein Zeichen für eine weitere Runde der Entwertung des Dollar sein, ähnlich wie QE oder übermäßige Defizitausgaben.

Schließlich könnte es sich hier einfach um einen buchhalterischen Trick handeln, der es dem US-Finanzministerium ermöglicht, eine Billion Dollar aus dem Nichts zu schaffen, ohne das Nettodefizit der aktuellen Bilanz zu beeinflussen. Wenn das Finanzministerium 1 Billion Dollar auf der Aktivseite hinzufügt und gleichzeitig 1 Billion Dollar auf der Passivseite hinzufügt, ändert sich netto/netto nichts.

Aber "die Märkte" sollten in der Lage sein, diesen Plan zu durchschauen. Wenn die Neubewertung der offiziellen Goldreserven den nötigen Bilanzspielraum schafft, um eine Billion neuer Dollar zu schaffen, dann ist alles, was wirklich passiert, eine weitere Entwertung des Dollar, ähnlich wie bei den QE-Programmen und/oder den massiven Defizitausgaben als Reaktion auf COVID.

Und genau das ist der Punkt, an dem Gold (und Silber) profitieren wird. Diese Art von Plan zur Aufwertung des Goldes wird gleichbedeutend mit einer Abwertung des Dollar. Wie wir seit 1971 gelernt haben, verbilligt eine ungesteuerte und ungedeckte Dollarschöpfung den relativen Wert des Dollar gegenüber Gold.

Im Jahr 1971 brauchte man 35 Dollar, um eine Unze Gold zu erwerben. Heute benötigt man 3.000 Dollar, um dieselbe Unze zu erwerben. Das Gold bleibt dasselbe, nur der Dollar verliert an Wert. Wenn der "Bitcoin Act of 2025" verabschiedet und zum Gesetz wird, erwarten Sie, dass der Wert des Goldes weiter steigen wird, unabhängig davon, welchen Preis die USA offiziell anerkennen.


© Craig Hemke
TF Metals Report


Der Artikel wurde am 17. März 2025 auf www.sprottmoney.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.