Richard Mills: Rohstoffe - Der letzte sichere Hafen (Teil 2/2)

Kaffee

Arabica-Kaffee und Rinder sind laut Ole Hansen, Ökonom bei der Saxo Bank, die beiden nicht-mineralischen Rohstoffe, die den Bloomberg Commodity Total Return Index auf ein Dreijahreshoch getrieben haben.

CBC News berichtet, dass die Kaffeepreise Anfang dieses Jahres aufgrund von Versorgungsproblemen in wichtigen Erzeugerländern wie Brasilien und Vietnam Rekordhöhen erreicht haben. Auch die US-Zölle haben zu einem Preisanstieg geführt.

Laut Statistics Canada ist der durchschnittliche monatliche Preis für 340 Gramm gemahlenen Kaffee seit Januar um 34% gestiegen. Im August zahlten die Kanadier 27,9% mehr für Kaffee als ein Jahr zuvor. Kaffeemarken wie Keurig und Folgers haben ihre Preise erhöht. Die beliebte, erschwingliche Restaurantkette Tim Horton's gibt bekannt, dass sie ihre Kaffeepreise zum ersten Mal seit drei Jahren erhöht und etwa 3 Cent je Tasse hinzufügt.

Der folgende Chart zeigt, dass die Arabica-Kaffee-Futures nahe ihrem höchsten Stand seit Mitte September schwanken.




Rinder

Im letzten Monat ist der Preis für lebende Rinder um 1,67% gestiegen, aber es ist die Jahresvergleichszahl, die Schlagzeilen macht: +24,27% laut Trading Economics.




"Der entscheidende Faktor auf dem Rindermarkt scheint die knappe Versorgung zu sein", schrieb Progressive Farmer am 7. Oktober.

Einem Überblick von KI zufolge ist die geringere Versorgung auf kleinere Herden zurückzuführen, da Viehzüchter ihre Rinder aufgrund mehrerer aufeinanderfolgender Dürrejahre und höherer Inputkosten, darunter Futter, Kraftstoff und Arbeitskräfte, zur Schlachtung schicken.

Die Vereinigten Staaten haben derzeit den geringsten Rinderbestand seit 1951. In Kanada ist der Bestand auf dem niedrigsten Stand seit 37 Jahren.

Zölle auf bestimmte Importe (z. B. 50% auf brasilianisches Rindfleisch) und ein Stopp der Rinderimporte aus Mexiko aufgrund eines Befalls mit Schraubenwürmern haben das Angebot weiter verknappt und die Kosten erhöht.


Die Sichtweise von The Economist

Rohstoffe unterliegen tendenziell "Booms und Busts", auch bekannt als Superzyklen. Ein "Rohstoff-Superzyklus" ist ein Zeitraum mit anhaltenden Preissteigerungen, der mehr als fünf Jahre und in einigen Fällen sogar Jahrzehnte andauern kann. Die Bank of Canada definiert ihn als "längeren Zeitraum, in dem die Rohstoffpreise deutlich über oder unter ihrem langfristigen Trend liegen".

Superzyklen entstehen aufgrund der langen Verzögerung zwischen Rohstoffpreissignalen und Veränderungen im Angebot. Obwohl jede Rohstoffart unterschiedlich ist, lässt sich ein typischer Boom-Bust-Zyklus wie folgt zusammenfassen:

Mit dem Wirtschaftswachstum steigt auch die Nachfrage nach Rohstoffen, bis sie schließlich das Angebot übersteigt. Dies führt zu steigenden Rohstoffpreisen, aber die Rohstoffproduzenten reagieren zunächst nicht auf die höheren Preise, da sie sich nicht sicher sind, ob diese von Dauer sein werden. Infolgedessen vergrößert sich die Kluft zwischen Angebot und Nachfrage weiter, was den Aufwärtsdruck auf die Preise aufrechterhält.

Schließlich werden die Preise so attraktiv, dass die Produzenten mit zusätzlichen Investitionen reagieren, um das Angebot zu steigern und die Lücke zwischen Angebot und Nachfrage zu verringern. Die hohen Preise fördern weiterhin Investitionen, bis schließlich das Angebot die Nachfrage übersteigt und die Preise nach unten drückt. Aber selbst wenn die Preise fallen, steigt das Angebot weiter an, da die in den Boomjahren getätigten Investitionen Früchte tragen. Aus Engpässen werden Überschüsse, und die Rohstoffe treten in die rückläufige Phase des Zyklus ein.