Weitere Abwärtsbewegungen für Gold und Silber?
30.10.2025 | Kelsey Williams
Man kann davon ausgehen, dass die lautstärksten Befürworter spektakulär höherer Gold- und Silberpreise die enormen Tagesumschwünge vom Dienstag lediglich als weiteren Preisrückgang vor dem nächsten Sprung auf Warp-Geschwindigkeit betrachten werden. Je länger und schwerwiegender die „Korrektur” ist, desto häufiger wird der Ausdruck „vorübergehender Rückschlag” zu erwarten sein. Schließlich verlangen die Fundamentaldaten höhere Preise, oder? Der Tag der Abrechnung steht bevor.Die Euphorie rund um höhere Gold- und Silberpreise scheint keine Grenzen zu kennen. Ich erinnere mich noch gut an das Jahr 1980, als wir, die wir damals in dieser Branche tätig waren, eine ähnliche Situation erlebt haben. Ungeachtet der düsteren Umstände mit zweistelligen Zinssätzen (Fed Funds bei 17,6% im April 1980), einem durchschnittlichen Anstieg der US-Verbraucherpreise um fast 12% im Jahr in drei aufeinanderfolgenden Jahren und enthusiastischen Rufen nach dem „Tod des Dollars” gab es im Januar 1980 einen deutlichen Höchststand bei den Preisen für Hartmetalle.
Im Jahr 2011 begann am 1. Juli ein Regierungsstillstand, der 20 Tage andauerte. Die Höchststände der Gold- und Silberpreise im Jahr 2011 fielen mit ähnlichen Stimmungen hinsichtlich der Staatsverschuldung, der Inflation und des Dollars zusammen. Jetzt, im Jahr 2025, können wir nur spekulieren, ob sich eine ähnliche Situation entwickelt. Wenn ja, könnte es sich lohnen, darüber nachzudenken, was nach den Höchstständen von 1980 und 2011 geschah.
Gold & Silber nach den Höchstständen 1980, 2011
Der Höchstpreis für Gold im Jahr 1980 wurde am 20. Januar mit 843 Dollar je Unze erreicht. Innerhalb weniger Tage fiel der Goldpreis auf einen Wert um die 600 Dollar – ein Rückgang von fast 200 Dollar. Das mag nicht viel erscheinen, aber es war ein Rückgang von mehr als 20%. Ein ähnlicher Rückgang würde den Goldpreis heute unter 3.500 Dollar bringen.
Nach einigen weiteren Wochen hatte der Goldpreis die 500-Dollar-Marke unterschritten. In weniger als zwei Monaten war Gold um mehr als 40% gefallen. Gemessen an seinem jüngsten Tageshöchststand von 4.355 Dollar würde ein ähnlicher Rückgang zu diesem Zeitpunkt den Goldpreis auf 2.600 Dollar drücken.
Silber erging es noch schlechter. Nach einem Höchststand von fast 50 Dollar je Unze am 20. Januar 1980 fiel der Silberpreis innerhalb von nur zwei Wochen um mehr als 30%. Am 3. Februar lag der Silberpreis bei 34,75 Dollar. Ein ähnlicher Rückgang würde derzeit bedeuten, dass Silber bis Ende nächster Woche auf 37,80 Dollar fallen würde.
Gold fand vorübergehend Stabilität bei etwa 500 Dollar, aber Silber stürzte weiter ab und verlor in weniger als vier Monaten 76% seines Wertes. Gemessen an seinem jüngsten Höchststand von 54 Dollar je Unze würde ein ähnlicher Rückgang den Silberpreis derzeit auf 13 Dollar je Unze sinken lassen.
Die Preise für Gold und Silber gingen in den folgenden zwei Jahrzehnten nominal und real zurück und erreichten Tiefststände von 260 Dollar für Gold und 4 Dollar für Silber. Die kumulierten Rückgänge beliefen sich auf insgesamt 70% für Gold und 92% für Silber. Der Rückgang des Goldpreises nach seinem Höchststand im Jahr 2011 betrug 45% und der Rückgang des Silberpreises etwa 80%. Ähnliche Rückgänge könnten derzeit den Goldpreis auf 2400 US-Dollar und den Silberpreis auf 11 US-Dollar drücken.
Weiterer Abwärtstrend für Gold & Silber
Das ist durchaus möglich, insbesondere wenn man die Ereignisse der Vergangenheit betrachtet. Die konkreten Umstände sind zwar nicht unbedingt dieselben, aber sie sind ähnlich. Außerdem gibt es andere Faktoren, die wichtiger sind, wenn es darum geht, ob Gold und Silber weiter fallen, wie schnell und um wie viel.
Liquiditätsprobleme und Deflation sind die größeren Kräfte, die den unaufhaltsamen Anstieg der durch die Inflation getriebenen Vermögenspreise innerhalb kürzester Zeit stoppen könnten (siehe „No Winners When The Inflation Balloon Pops“). Was Gold und Silber betrifft, so haben ihre Preissteigerungen die Fundamentaldaten vorerst überholt.
Das bedeutet nicht, dass sie zu diesem Zeitpunkt nicht weiter steigen können. Das könnten sie durchaus. Sie sollten vielleicht nicht gegen diese Möglichkeit wetten, aber es wäre töricht, sich nicht auf erhebliche Rückgänge vorzubereiten. (Siehe auch „The Case For Gold Has Nothing To Do With Its Price”)
© Kelsey Williams
Der Artikel wurde am 24. Oktober 2025 auf www.kelseywilliamsgold.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.