Demütigende Hybris

Mit dieser Art von Aufmunterung hat die Fed den Händlern ein vorzeitiges Weihnachtsgeschenk gemacht, sodass meine Spekulationen über einen schwächeren Jahresabschluss 2025 im Stil von 2018 ad acta gelegt werden müssen. Auch die Absicherungen für Gold und Silber, die im GGMA 2025-Handelskonto verwendet werden, müssen überprüft werden, da die Fed mit ihrer zurückhaltenden Geldpolitik nun den US-Dollar zugunsten einer lockeren Geldpolitik über Bord geworfen hat.

Die Fed hat auch eine milde Form der quantitativen Lockerung wieder eingeführt, oder wie die Kommentatoren es nannten, "Weiche QE". In einem Szenario, in dem die Fed jeden Monat Staatsanleihen im Wert von 40 Milliarden Dollar kauft, befinden wir uns wieder in einem stimulierenden Umfeld, was aus meiner Sicht angesichts des S&P, der nur einen Katzensprung von Rekordhöhen entfernt ist, offensichtlich absurd ist. Immer wenn die Fed eine "risikofreudige" Politik verfolgt, steigen Aktien und Metalle, sodass es sowohl gefährlich als auch dumm ist, sich gegen eine stimulierende Fed abzusichern.

Ich gehe davon aus, dass Händler nun freie Hand haben, um Aktien und Metalle bis zum Jahresende weiter nach oben zu treiben. Ich werde zwar keine neuen Long-Positionen im Gold- oder Silberbereich aufbauen, erwarte aber nun, dass Gold im Februar erneut das Hoch vom 19. Oktober bei 4.433 USD testen wird.

Goldhändler können den atemberaubenden Ausbruch bei Silber nicht ignorieren, daher vermute ich, dass es bis zum Monatsende zu zahlreichen Short-Coverings kommen wird. Ich werde den RSI und den HUI:US beobachten, um zu sehen, ob wir ein bestätigtes neues Hoch für Gold erreichen. Wenn ja, werde ich neue spekulative Positionen in den gehebelten ETFs und in Optionen eröffnen.

Diese Woche durchbrach der HUI:US das Hoch vom 15. Oktober von 693,10 und stieg auf ein neues Rekordhoch von 715,70. Damit eine neue "Phase" des Edelmetall-Booms bestätigt werden kann, muss der Goldpreis im Februar nur noch über 4.433 Dollar schließen. Am Freitag lag der Höchststand bei 4.387,80 Dollar, wir stehen also kurz vor dem Durchbruch.

In meinem Alert vom Donnerstag habe ich einen Satz verwendet, den man sich merken und wiederholen sollte, nämlich: "Es ist keine Sünde, sich zu irren, aber es ist eine Sünde, im Irrtum zu verharren." Mögen wir die Weisheit dieses Sprichworts niemals vergessen.


2026

Der Übergang ins Jahr 2026 wird eine sehr interessante Herausforderung sein, da ich nun gezwungen bin, mit der Ausarbeitung der GGMA-Prognose für 2026 zu beginnen, was von Jahr zu Jahr schwieriger zu werden scheint. Der Newsletter, den ich verfasse, konzentriert sich jedes Jahr auf ein bestimmtes Thema.

Nachdem ich 2020 mit der Idee begonnen hatte, dass die eskalierenden Schuldenstände im Westen letztendlich eine Besicherung der Staatsschulden mit Goldreserven erfordern würden, wurde jede Krise, sei es eine Pandemie oder regionale Bankprobleme, mit Monetarisierung begegnet.

Seit der Gründung des Dienstes ist die Verschuldung jedes Jahr ein dominantes Thema und ein Grund für den Besitz von Gold und Silber geblieben, aber in den letzten zwei Jahren haben mich die Elektrifizierungsbewegung und die makroökonomischen Aussichten für Kupfer dazu veranlasst, nach Senior- und Junior-Investitionsmöglichkeiten in der nördlichen und südlichen Hemisphäre zu suchen.

Ich habe mein geliebtes Unternehmen Freeport-McMoRan Inc. nicht nur als Stellvertreter für Kupfer, sondern auch für Gold herangezogen, da der weltweit führende Produzent des roten Metalls auch ein bedeutendes Mitglied des Goldclubs ist, was vor allem auf seine Teilhaberschaft an der mächtigen Grasberg-Mine in Indonesien zurückzuführen ist.

Mit großer Beklommenheit und Angst, die an tiefe Schuldgefühle grenzte, stieg ich Anfang Juli aus FCX aus, vor allem aufgrund meiner Sorge, dass die enorme Differenz zwischen dem Kupferpreis an der London Metals Exchange (4,40 USD/lb) und dem Kupferpreis an der CME (USA) zu groß war, der allein aufgrund politischer Manöver mit einem Aufschlag von 1,50 USD gegenüber London belegt worden war.

Im Juli kam es zu einem bahnbrechenden Ereignis, als die Trump-Regierung beschloss, die Zölle auf Importe von "Rohkupfer" aufzuheben, was zu einem katastrophalen Einbruch der US-Kupferpreise führte, die sich nun perfekt an die Londoner Preise anpassten. Ich kaufte meine Position im Juli zu einem Preis von unter 40 Dollar zurück und stieg dann im September wieder aus, als die Kupferpreise wieder auf ein überkauftes Niveau gestiegen waren.

Dann kam die Nachricht vom "Schlammsturz"-Unfall in Grasberg, der zu einer Unterbrechung des Betriebs in diesem Teil des Bergwerkskomplexes führte, woraufhin die Aktie auf knapp über 35 Dollar einbrach. Ich hatte fest damit gerechnet, dass die überbewerteten Aktienmärkte während der saisonal schwachen Periode von August bis Oktober nachgeben würden, aber widerstandsfähige Aktien und ein hartnäckig starker Kupferpreis verhinderten, dass das Kursziel von "unter 30 Dollar" jemals erreicht wurde.

Nun sitze ich hier, mit noch 13 Handelstagen im Jahr 2025, und bin meiner geliebten FCX beraubt, die nach einem Höchststand von 49 Dollar heute Morgen nun bei 47,38 Dollar nach Norden dampft. Jedes Mal, wenn ich FCX verlasse, beißt mich das Karma in den Hintern, schüttelt seinen skelettartigen Finger und schreit "Sakrileg!".

Die gute Nachricht ist, dass ich mit einigen Junior-Kupfergeschäften gesegnet bin, die 2025 meine Aufmerksamkeit erregt haben. Eines davon ist nicht neu, da ich seit 2019 Investor bei Fitzroy Minerals Inc. des Australiers Campbell Smyth bin, als er Norseman Silver auf den Markt brachte, von dem wir beide dachten, dass er 2020 ein boomender Silbermarkt werden könnte.

Das Unternehmen durchlief 2020-2022 eine schwierige Wachstumsphase und verschwand 2023 von der Bildfläche, bevor es mit dem in Großbritannien ansässigen CEO Merlin Marr-Johnson und dem in Santiago ansässigen COO Gilberto Schubert ein neues Managementteam und neue Projekte fand. Nachdem die Aktie Ende 2023 mit 0,035 USD ihren Tiefpunkt erreicht hatte, reagierten die Aktien positiv auf den Führungswechsel und haben seitdem keine Zeit mehr gehabt, auch nur einen Blick in den Rückspiegel zu werfen.

Smyth hat ein hervorragendes Team aus hochqualifizierten Fachleuten zusammengestellt und wird nun von Matt Gordon, dem Gründer von Crux Investor, als Hauptaktionär sowie von Craig Perry als technischem Berater bei seinem Streben nach Kupferruhm in der Atacama-Region der chilenischen Anden unterstützt. Die Suche nach Kupfer in Chile ist wie die Suche nach Muscheln auf den Bahamas, denn trotz sinkender Gehalte und Reserven in einigen der legendären staatlichen Codelco-Betrieben ist es der beste Ort für Kupferfunde.

Mit einem wunderbar gastfreundlichen Bergbauumfeld gesegnet, ist nur die Provinz Quebec in Kanada freundlicher zu Menschen mit Geld, die nach Metallen suchen und dabei Arbeitsplätze schaffen wollen – eine Idee, die die kanadischen Provinzen Ontario und British Columbia vielleicht in Betracht ziehen sollten.

Smyth und seine Freunde haben seit den Tiefstständen von 2023 über 20 Millionen CA$ aufgebracht und seitdem in ihrem Caballos-Projekt eine brandneue Kupfer-Gold-Molybdän-Entdeckung gemacht, die eine wunderbare Ergänzung zu ihrer Oxidkupferlagerstätte in Buen Retiro darstellt.

Der stark unterbewertete und wenig beachtete Teil dieses Grundstücks ist jedoch das, was unter der massiven oxidhaltigen Kupferkappe lauern könnte oder auch nicht. Das Management hat sich hinsichtlich der Bohrpläne sehr zurückhaltend gezeigt, bis es in seiner Pressemitteilung vom 2. Dezember Folgendes bekannt gab:

"Bohrloch 43, 150 Meter nördlich von Bohrloch 42, wird derzeit gebohrt. Entscheidend ist, dass die Kernfotos dem Mineralisierungsstil innerhalb der Ressourcenzone in Candelaria sehr ähnlich sehen. Diese Bohrlöcher sind die ersten, bei denen Fitzroy eine konsistente Sulfidmineralisierung dieser Art festgestellt hat, was das Explorationsmodell für dieses Projekt weiter verbessert."