Goldpreis außerhalb des US-Dollars

Über ein Exportverbot hat man bei Resolute Mining noch nichts gehört, allerdings wurde auch noch nicht geklärt, wie die Syama Mine des Unternehmens in Zukunft steuerlich behandelt werden soll – also ob nach den alten Regeln oder dem neuen Mining-Code.

Ich wage keine Prognose über das weitere Vorgehen der Regierung in Mali abzugeben. Zu unberechenbar scheinen deren Aktionen. Eine Einigung bzw. Gewissheit über die Abgaben in Zukunft würden vermutlich zu einer Erleichterungs-Rallye führen, die in Schließung der Kurslücke als erste Ziel hätte:



Wenn wir in Afrika bleiben, dann kommen wir gleich zu Endeavour Mining. Für mich ein kleines Rätsel, was die Aktie "verbrochen" hat, um dort zu notieren, wo sie notiert. Sicherlich waren die ersten drei Quartale nicht optimal, doch immerhin konnte man zwei wichtige Großprojekte im Zeit- und Kostenrahmen "eintüten".

In den ersten 9 Monaten des Jahres 2024 konnte Endeavour 741.000 Unzen Gold zu AISC von 1.256 USD produzieren. Ich habe intern die Prognose auf 1,1 Millionen Unzen zu 1.200 USD gesenkt, doch die offizielle Vorhersage liegt noch bei 1,13 – 1,27 Millionen Unzen liegt. Auf Basis meiner Daten kommt Endeavour auf ein vereinfachtes KGV von etwas über 3 bei einem Goldpreis von 2.500 USD. Die Firma zahlt zudem Dividende (ca. 0,80 USD je Aktie, Rendite ca. 4,30%) und kauft Aktien zurück.



Vault Minerals und Westgold sind die rein australischen Produzenten. Hier sehen wir vereinfachte KGV´s von etwas über drei. Das ist ungewöhnlich wenig, wenn eine Endeavour Mining - mit dem Afrika-Abschlag - auf ähnlichem Niveau liegt. Bei Vault überzeugt die sehr starke Bilanz (keine Schulden, 523 Millionen AUD Cash). Belastend wirken sich die Vorwärtsverkäufe aus.



Bei einer Jahresproduktion von >400.000 Unzen Gold hat VAULT eine Hedging-Quote von knapp 38% im Jahr 2025 und 14,4% im Jahr 2026. Das ist nicht ideal, aber auch kein K.O.-Kriterium.