Aktionäre jubeln, Wähler rebellieren

Meine größte Beteiligung im Bereich der Junior-Rohstoffunternehmen (mit großem Abstand) ist Fitzroy Minerals Inc., das von einem wirklich hervorragenden Managementteam geführt wird, darunter der Vorsitzende Campbell Smyth, der ein einzigartiges Team aus erfahrenen Fachleuten zusammengestellt hat, die sowohl auf geologischem als auch auf finanziellem Gebiet versiert sind. Sie kamen wie aus dem Nichts und landeten 2024, als ich das Team auf der PDAC in Toronto traf, wo ich von dem fundierten Wissen von Präsident Merlin Marr-Johnson und der umfangreichen Erfahrung von COO Gilberto Schubert beeindruckt war.

Als ehemaliger Finanzvorstand habe ich in meiner früheren Tätigkeit Tausende von Führungskräften aus dem Bergbau interviewt, und ich kann ohne Zweifel sagen, dass dies das beste Team von Bergbau-Fachleuten ist, das ich in meinen 47 Jahren in der Branche kennengelernt habe. Damit meine ich "in der Praxis", denn wenn es um die direkte Vermarktung der Geschichte geht, sind sie sicherlich nicht die Besten, was den "reichhaltigen Nachrichtenfluss" angeht.

Tatsächlich könnten sie sich eine Scheibe von Michael Saylors Strategy Inc. abschneiden, die derzeit zwar ernsthaft in Frage gestellt wird, aber mit einer Marktkapitalisierung von 69 Milliarden US-Dollar gehandelt wird und alle zwei Tage mit Interviews, Podcasts und Newsletter-Pumps in atemberaubender Geschwindigkeit aufwartet.

Ihr einziger Anspruch auf Ruhm ist ihr Besitz von Bitcoin, und da sie keinerlei Einnahmen oder Cashflow haben, ist es ihre Verschuldung, die sie zu Fall zu bringen droht. Im Gegensatz dazu weiß das Fitzroy-Team wenig über die Kunstfertigkeit, mit der Michael Saylor oder Elon Musk ihrer ahnungslosen Öffentlichkeit Träume verkaufen.

Alles, was diese Leute verstehen, sind die Qualität und Breite der Bohrkerne, und das ist weitaus vertrauenswürdiger, als Elon zuzuhören, wenn er über den Aktienkurs seines Unternehmens spricht, der alles verspricht und nichts hält, außer seiner Abhängigkeit von seiner kultartigen Anhängerschaft und einer von der Fed getriebenen Blase.

Das Fitzroy-Team versteht auch, wie es seine Explorationsaktivitäten finanzieren kann, da es seit Februar 2023 über 20.000.000 CAD aufgebracht hat, was in dieser schwierigen Zeit keine geringe Leistung ist. Fitzroy Minerals wird die Untersuchungsergebnisse zu drei Projekten veröffentlichen, darunter einige aus Buen Retiro und eine Reihe wichtiger Ergebnisse aus Caballos.

Verstehen Sie mich nicht falsch: Ich spreche hier natürlich aus eigener Erfahrung, aber nach über vier Jahrzehnten in diesem Bereich liege ich damit nicht falsch. Angesichts des Mangels an neuen Vorkommen in naher Zukunft werden alle neuen Entdeckungen heiß begehrt sein, und ich glaube, dass Fitzroy Minerals Inc. die beste Möglichkeit bietet, von diesem beispiellosen Anstieg der Kupfernachfrage mit überdurchschnittlicher Hebelwirkung zu profitieren.


TSX Venture Exchange

Was den Bereich der Junior-Bergbauunternehmen angeht, habe ich immer behauptet, dass die TSX Venture Exchange mit der Volatilität des Goldpreises atmet. Der untenstehende Chart ist ein eindeutiger Beweis für die Abhängigkeit des kanadischen Junior-Rohstoffmarktes vom Goldpreis. Die TSX Venture Exchange orientierte sich an der Rede von Fed-Chef Jerome Powell in Jackson Hole und stieg danach von 775 auf über 1.000 Punkte, ein Meilenstein, den sie zuletzt im August 2021 überschritten hatte, was ironischerweise mit dem Höchststand des Goldpreises im selben Monat zusammenfiel.

Es ist nicht so, dass jedes an der TSXV notierte Unternehmen ein Goldexplorer, -entwickler oder -produzent ist. Tatsächlich waren im Mai 2025 nur etwa 58% der an der TSX Venture Exchange (TSXV) notierten Unternehmen im Rohstoffbereich tätig (insbesondere Bergbau- und Energieunternehmen). Allerdings neigen steigende Goldpreise dazu, die ungezügelte Spekulation bei den Junior-Unternehmen anzuheizen und zu schüren, weshalb ich dazu neige, meine Allokationen auf der Grundlage meiner Prognosen für Gold anzupassen.

Wohlgemerkt, damals (in den 1990er Jahren) gab es so viele neue Entdeckungen von Gold, Kupfer, Nickel und Diamanten, dass es die Aufregung der Entdeckung war, die die animalischen Instinkte antrieb. Ich glaube, dass im Laufe des Jahrzehnts, wenn die Weltbevölkerung wächst und die Ressourcen knapper werden, die Exploration durch den Junior-Rohstoffsektor diese Begeisterung für künstliche Intelligenz und Datenfarmen ablösen wird.

Wenn die Technologieblume schließlich verblüht ist, werden diese neuen Generationen von "aktionssüchtigen" Anlegern in die Exploration durch die Junior-Unternehmen abwandern, und wenn die Billionen von Dollar statt in CAPEX-Ausbauprojekte in Bohrlochprojekte fließen, wird es nicht genug davon geben, um die Nachfrage zu decken.

Diese neue Generation bekam einen kurzen Vorgeschmack auf die Aufregung im Junior-Rohstoffsektor, als sie während des Gold- und Silberbooms von August bis Oktober ihre Allokationen aufstockte , aber glauben Sie mir, wenn ich Ihnen sage, dass die Entwicklungen, die wir gerade erlebt haben, im Vergleich zu der Manie der frühen 90er Jahre, dem großen kanadischen Diamantenrausch oder dem Nickel-Boom in Voisey's Bay, angeführt vom Milliardär Robert Friedland, der Diamondfield Resources für 4,3 Milliarden Dollar übernahm, das vier Jahre zuvor noch Schwierigkeiten hatte, 500.000 Dollar für Explorationszwecke aufzubringen, verblassen.

Sobald die KI- und Technologieblasen platzen, sehe ich massive Kapitalzuflüsse in den Rohstoffsektor, da ein Mineral nach dem anderen von der US-Regierung als "kritisches Metall" eingestuft wird, so wie es letzte Woche bei Kupfer und Rhenium der Fall war.



Der Junior-Rohstoffsektor legt derzeit eine ähnliche Verschnaufpause ein wie Gold und Silber, und während diese Korrektur ihren Lauf nimmt, sollten Sie Junior-Explorations- und -Entwicklungsunternehmen mit hochkarätigen Teams und vielversprechenden Projekten akkumulieren. Das Jahr 2026 und darüber hinaus wird das „Zeitalter der Exploration” sein, und wenn es auch nur annähernd so wird wie in den 1990er Jahren, wird KI im Vergleich dazu wie AT&T aussehen.


© Michael Ballanger
The Gold Report



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Dieser Artikel wurde am 10. November 2025 auf www.theaureport.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.