Gold konsolidiert erneut auf hohem Niveau

Mit jeder Woche, in der Gold nicht um mehr als 10% einbricht, steigt die Wahrscheinlichkeit, dass dieser Bullenmarkt auf wundersame Weise eine vierte Hochkonsolidierung erlebt. In meinem mehr als einem Vierteljahrhundert intensiver Beschäftigung mit Gold und aktiven Handelsgeschäften mit Goldaktien habe ich noch nie einen solchen Bullenmarkt erlebt. Seine Bedeutsamkeit ist in vielerlei Hinsicht außergewöhnlich, der Methusalem unter den Goldbullen mit legendärer Stärke, Ausdauer und Widerstandsfähigkeit.

Aufgrund meiner jahrzehntelangen Goldforschung bin ich skeptisch, dass Gold irgendwie weiter seitwärts tendieren und einen größeren Ausverkauf vermeiden kann, bevor es zum nächsten Anstieg auf neue Höchststände kommt. Doch genau so sieht es derzeit aus. Aber selbst wenn Gold sich wieder erfolgreich auf hohem Niveau konsolidieren sollte, ist diese vierte Konsolidierung mit nur sieben Wochen oder 1,7 Monaten noch jung. Das ist immer noch weniger als die Hälfte des Durchschnitts von 3,7 Monaten der drei vorherigen Konsolidierungen dieses Bullenmarktes!

Wenn Gold so lange seitwärts tendieren muss, um extreme technische Faktoren zu normalisieren und die starke Herdenmentalität von Mitte Oktober zu beseitigen, ist ein entscheidender Ausbruch mit vielen neuen Rekorden vor Anfang Februar unwahrscheinlich. Das mag optimistisch sein, denn je extremer die Überkauftheit von Gold bei Eintritt in eine hohe Konsolidierung ist, desto mehr Zeit könnte es benötigen, um diese allmählich abzubauen. Die jüngsten Goldbewegungen zeigen noch viel Restaufregung.

Die Stärke des Goldes während dieser offensichtlichen vierten hohen Konsolidierung ist größtenteils das Ergebnis von nur drei glücklichen Nachrichten. Ohne diese würde Gold viel schlechter dastehen. Die erste löste am 10. November einen Anstieg um 2,7% aus, als Gold neue Tiefststände zu erreichen drohte. Der Auslöser war ein Beitrag von Trump auf Truth Social, in dem er erklärte, er wolle, dass die US-Regierung den meisten Amerikanern eine Zolldividende in Höhe von 2.000 Dollar zahlt, was eine stark inflationäre Helikoptergeldmaßnahme wäre.

Bald darauf begann Gold wieder zu fallen, stieg jedoch am 24. November um weitere 1,8% und läutete damit den ruhigen Handel in der Thanksgiving-Woche ein. Ein weiterer Beitrag von Trump auf Truth Social beflügelte den Anstieg, als er "bedeutende Fortschritte" in den Handelsgesprächen zwischen den USA und China verkündete und ankündigte, dass er im April nach China reisen werde, um sich mit dessen Staatschef zu treffen. Gold baute auf dieser Dynamik auf und legte am Vorabend von Thanksgiving um weitere 0,8% und am Black Friday, an dem die meisten Händler nicht am Markt waren, um 1,3% zu.

Dann gab Gold etwas nach, bevor es bis zur überraschenden Entscheidung des FOMC am Mittwoch stagnierte. Während die Händler allgemein eine dritte Zinssenkung um 25 Basispunkte in ebenso vielen FOMC-Sitzungen erwarteten, überraschte die Fed mit der Wiederaufnahme der quantitativen Lockerung durch die Monetarisierung von Staatsanleihen. Sie erklärte, dass sie sofort mit dem Kauf von Staatsanleihen im Wert von 40 Milliarden Dollar im Monat beginnen werde, was ebenfalls inflationär ist! Die Fed hatte gerade Ende Oktober das Ende der quantitativen Straffung angekündigt.

Da die Fed erneut Staatsanleihen monetarisiert, hat der US-Dollar durch diese überraschende Ankündigung einer "QE-lite"-Politik einen schweren Schlag erlitten. Dies hat zu einem Anstieg des Goldpreises geführt, wahrscheinlich aufgrund von Terminkäufen. Der US-Dollar-Index befindet sich jedoch seit einem wichtigen 3,6-Jahres-Tief am Vorabend der ersten Zinssenkung des FOMC Mitte September in einem Aufwärtstrend. Sollte sich der junge Aufwärtstrend des USDX fortsetzen und er über seinen 200-tägigen Durchschnitt steigen, würde dies Gold stark belasten.

Überraschende marktbewegende Nachrichten sind immer mit einem gewissen Zufallsfaktor verbunden. Dass Gold drei bullische Ereignisse in Folge erlebt, ist selten. Ein überfälliges bearisches Ereignis könnte es schnell wieder auf das untere Ende dieser hohen Konsolidierungsspanne zurückwerfen. Jeden Tag könnten Trump, der Fed-Vorsitzende oder andere hochrangige Fed-Vertreter etwas sagen, das eine Dollar-Rally auslöst. Und wichtige Wirtschaftsdaten, die wieder nach oben zeigen, könnten sich als Fed-aggressiv erweisen.

Die erneute Konsolidierung des Goldpreises auf hohem Niveau ist großartig und ein Beweis für die Stärke dieses bemerkenswerten Monsterbullenmarktes. Diese offensichtliche vierte Hochkonsolidierung ist jedoch noch jung und dauert weniger als die Hälfte der durchschnittlichen Dauer der vorherigen drei. Es ist daher verfrüht, sich über einen entscheidenden Ausbruch des Goldpreises zu freuen. Wenn Gold nach extremen Höchstständen nicht stark abfällt, muss es mehrere Monate lang seitwärts tendieren, um die Gier der Herde ausreichend zu dämpfen.

Aus Sicht des Handels erfordern hohe Konsolidierungen eine andere Strategie als große und schnelle Rückgänge. Solche starken Ausverkäufe erfordern aggressive, konzentrierte Käufe von Goldaktienpositionen rund um die wahrscheinliche Talsohle des Goldpreises, die nicht lange anhält. Da hohe Konsolidierungen jedoch langwierig sind, können neue Trades schrittweise hinzugefügt werden. Der ideale Zeitpunkt ist, wenn Gold in das untere Quartil seines hohen Konsolidierungsbereichs fällt.

Bei einem bisherigen Kursverlauf von 3.935 bis 4.350 US-Dollar liegt die Schwelle für einen Anstieg um 25% bei 4.039 US-Dollar. 50% und 75% liegen bei 4.143 Dollar und 4.246 Dollar. Wir warten auf diese Goldpreise im unteren Quartil, um unsere Newsletter-Handelsbücher wieder aufzubauen, da uns der Einbruch des Goldpreises Mitte Oktober gestoppt hat. Die 60 Aktiengeschäfte, die wir in diesem Jahr in unserem Newsletter realisiert haben, einschließlich aller Verlierer, erzielten im Jahresdurchschnitt spektakuläre realisierte Gewinne von +119,9%!

Unter dem Strich hat sich Gold in den letzten sieben Wochen erneut auf hohem Niveau konsolidiert, zum vierten Mal in seinem monströsen Rekordbullenmarkt. Seitdem es Mitte Oktober auf ein außergewöhnlich überkauftes Extrem gestiegen war, ist Gold knapp einer korrekturartigen Verkaufswelle entgangen. Und kürzlich ist es aufgrund mehrerer aufeinanderfolgender bullischer Nachrichtenentwicklungen an das obere Ende seiner seitwärts tendierenden Handelsspanne gestiegen. Das hat erneut für viel Aufregung gesorgt.

Die jüngste offensichtliche Hochkonsolidierung von Gold ist jedoch noch jung und dauert weniger als die Hälfte der durchschnittlichen Dauer der ersten drei Hochkonsolidierungen dieses Bullenmarktes. Nach extremen Höchstständen dauert es mehrere Monate, bis sich die überdehnten technischen Indikatoren normalisieren und die Gier der Herde ausreichend abgeklungen ist. Selbst wenn sich Gold auf wundersame Weise erneut auf einem hohen Niveau aus den Extremwerten mehrerer Jahrzehnte konsolidiert, dürfte es mit weiteren Schwankungen und erheblichen Verkäufen zurück in das untere Quartil seiner Spanne konfrontiert sein.


© Adam Hamilton
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Dieser Beitrag wurde exklusiv in Auszügen für GoldSeiten.de übersetzt. (Zum Original vom 12.12.2025.)

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