Wie weit geht die Korrektur?

Der Goldpreis bricht im gestrigen New Yorker Handel von 985 auf 958 $/oz ein und kann sich bis zum Handelsschluß nur mühsam wieder auf 965 $/oz erholen. Heute morgen entwickelt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong deutlich beruhigt um die 965 $/oz-Marke um etwa 16 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien zeigen sich schwächer und der Silberpreis taucht wieder unter die 20 $/oz-Marke ab, so daß offen bleibt, ob es sich nur um eine kurze Reaktion oder um eine längere Korrektur handelt. Auf Eurobasis zeigt sich der Goldpreis bei einem unveränderten Dollar nachgebend (aktueller Preis 20.407 Euro/kg, Vortag 20.798 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends auch bei kurzfristigen Rückschlägen praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.

Seit etwa 6 Monaten koppeln sich die Edelmetallpreise zunehmend vom Ölpreis und von den Basismetallpreisen ab, da sich der Goldpreis weniger an der konjunkturellen Entwicklung sondern eher am schwindenden Vertrauen in die Papiergeldwährungen orientiert. Der Silberpreis fällt parallel zum Goldpreis zurück (aktueller Preis 19,65 $/oz, Vortag 20,20 $/oz). Platin notiert in der Nähe der zuletzt erreichten historischen Rekordstände (aktueller Preis 2.235 $/oz, Vortag 2.239 $/oz), Palladium gibt deutlich nach (aktueller Preis 551 $/oz, Vortag 581 $/oz). Die Basismetalle fallen zwischen 1 und 2% zurück.

Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 3,6% oder 7,4 auf 195,6 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Kinross 4,7%, Barrick und Freeport 4,4% sowie Newmont 4,2%. Bei den kleineren Werten geben Gabriel 7,7%, Central Sun 7,1%, Stillwater 6,9% und Novagold 6,6% nach. Yukon-Nevada kann gegen den Trend um 3,8% zulegen.

Die südafrikanischen Werte entwickeln sich im New Yorker Handel relativ stabil und verlieren bis zu 2%. DRD Gold gibt isoliert 6,7% nach.

Der australische Markt entwickelt sich heute morgen nachgebend. Bei den Produzenten verlieren Tribune 14,1%, Norton 11,2%, Resolute 8,8%, Dioro 6,5%, Equigold 5,8% und Dominion 5,5%. Gegen den Trend ziehen Perseus 9,1%, Monarch 8,5% und Ramelius 6,5% an. Bei den Explorationswerten fallen Highlands Pacific 15,4% und A1 Minerals 6,3%. Legend erholt sich 6,9%. Bei den Basismetallwerten geben Gindalbie 6,7% und Minara 5,0% ab. Independence Group verbessert sich 6,2%.


Wichtigste Kurznachrichten:

keine


Westgold

Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnet am Dienstag erneut ein sehr hohes Auftragsvolumen. Dabei wurden erneut vor allem kleinere Aufträge plaziert. Mit den zurückgefallenen Preise beruhigte sich die Nachfrage deutlich. Nach unserer Erfahrung wird das Auftragsvolumen sofort wieder zunehmen, sobald die Marktteilnehmer das Gefühl haben, daß in der Korrektur der Boden erreicht sein könnte und die Preise wieder leicht zulegen. Wie an den Vortagen wurden im Goldbereich weiterhin vor allem 1 oz Krügerrand, 1 oz Maple Leaf, 1 oz Australian Nugget und kleinere Barren (100g und 250g) geordert. Im Silberbereich verteilt sich das Interesse auf 1 oz Maple Leaf, 1 oz Philharmoniker, 1 oz American Eagle und die 1 kg-Münzen der australischen Lunar-Serie, die sich derzeit als günstigste Möglichkeit zum Silberkauf anbieten (1 kg = 32,15 oz). Das Verhältnis zwischen Käufern und Verkäufern bleibt mit etwa 10:1 sehr hoch. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.


Analyse

03.03.08 Perseus (AUS, Kurs 1,09 A$, MKP 162 Mio A$) meldet für das Dezemberquartal gute Bohrergebnisse aus dem Ayanfuri Projekt in Ghana. Über eine Bohrkernlänge von 150 Metern konnte ein Goldgehalt von 2,4 g/t bestätigt werden. Derzeit versucht Perseus die Ressourcen des Projekts mit einem umfangreichen Bohrprogramm zu erweitern. Bislang konnten in den 3 Erzkörpern des Projekts Ressourcen über 2,6 Mio oz Ressourcen nachgewiesen werden. Vorläufig wird ein Produktionsbeginn gegen Ende 2010 angestrebt. Dabei ist eine jährliche Goldproduktion von 200.000 oz vorstellbar. Neben dem Ayanfuri Projekt exploriert Perseus das Tengrela Projekt in der Elfenbeinküste und 3 Projekte in Kirgisien. Die kirgisischen Projekte sollen in die Manas Resources (AUS) ausgegliedert werden. Manas soll an der australischen Börse gelistet werden. Der Chairman Reg Gillard war und ist gleichzeitig bei unterschiedlich erfolgreichen Gesellschaften wie Lafayette Mining, Tiger Resources und Moto Goldmines beteiligt, die teilweise heftig promotet wurden. Am 30.06.07 stand einem Cashbestand von 5,4 Mio A$ eine gesamte Kreditbelastung von 5,2 Mio A$ gegenüber. Beurteilung: Perseus präsentiert sich als relativ solider Explorationswert mit guten Aussichten auf eine erfolgreiche Produktionsaufnahme. Sollte eine jährliche Produktion von 200.000 oz mit einer Gewinnspanne von 200 A$/oz umgesetzt werden können, würde sich ein KGV von 4,5 einstellen. Allerdings muß die Finanzierung der Mine noch berücksichtigt werden. Positiv sind die bisherigen Explorationsergebnisse. Problematisch ist die lange Vorlaufzeit. Wir stufen Perseus mit einem maximalen Kauflimit von 1,20 A$ und einem Kursziel von 2,50 A$ als risikoreiche Kaufempfehlung ein. Empfehlung: Halten, unter 1,20 A$ kaufen, aktueller Kurs 1,09 A$, Kursziel 2,50 A$. Perseus wird auch in Frankfurt gehandelt.


© Martin Siegel
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