Zeiten des einfachen & knappen Geldes: 1954 bis 2022

Ein ernsthaftes Studium dieser Tabellen ist für jeden lohnenswert. Der Einfachheit halber brauchen wir uns aber nur die Gesamtzahlen am Ende der Tabellen anzusehen. Insbesondere der Prozentsatz der Wochen, in denen das FOMC die Geldpolitik straffte.

• Als der FOMC die Inflation bekämpfte, führte er in 30,53% der Wochen zwischen 1954 und 1982 eine restriktive Geldpolitik durch.
• Als der FOMC die Deflation bekämpfte, führte er in 13,95% der Wochen zwischen 1983 und 2007 eine restriktive Geldpolitik durch.
• Als der FOMC um sein Leben kämpfte, führte er nur vier Wochen in einem Zeitraum von 14 Jahren eine restriktive Geldpolitik durch.

Mein abschließender Gedanke zu den obigen Ausführungen ist folgender: Wenn der FOMC den Leitzins nicht auf einen Wert umkehren kann, der über der aktuellen CPI-Inflationsrate liegt, ohne eine weitere Große Depression der 1930er Jahre auszulösen, dann werden sie die Zinskurve nicht umkehren. Wenn sie die Zinsstrukturkurve jedoch nicht umkehren und ihren Leitzins um einige Prozentpunkte über der aktuellen CPI-Inflationsrate anheben, wird die Verbraucherpreisinflation in den nächsten Jahren alles aufzehren, was vom Kaufwert des Dollar noch übrig ist. Das bedeutet das Ende des Dollar als globales Finanzinstrument.


Haben Sie Gold und Silber?

Hier ist der BEV-Chart von Gold. Wie der obige BEV-Chart des Dow Jones sieht auch der nachstehende BEV-Chart des Goldpreises gut aus, d. h. er zeigt in die richtige Richtung - nach oben. Aber für jemanden wie mich, einen Goldbullen, der unter dem BBS (Battered Bull Syndrome) leidet, ist ein gutes Aussehen nicht gut genug. Ich werde mich besser fühlen, wenn Gold seine BEV-10%-Linie mit Nachdruck durchbricht, wie es der Dow Jones diese Woche mit seiner 33.000er-Linie tat.



Die Marktstimmung (roter Stufensummenplot / Chart unten) bleibt für den Goldmarkt optimistisch. Und warum auch nicht? Seit dem letzten Allzeithoch im August 2020 ist der Goldpreis zweimal unter seine 1.700er-Linie gefallen. Einmal im März 2021 und ein weiteres Mal im Juli 2022, und beide Male erholte sich der Goldpreis schnell wieder über 1.700. Dies ist ein Markt, der weder bei den Bullen noch bei den Bären besonders beliebt ist. Die Bären können den Goldpreis nicht unter 1.700 Dollar drücken und ihn dort halten.

Die Bullen haben im vergangenen März versucht, den Goldpreis auf ein neues Allzeithoch zu bringen, und die Bären haben ihn vor ein paar Wochen wieder unter die 1.700-Dollar-Marke gedrückt. Nun, auch dies wird vorübergehen. Hoffentlich bricht der Goldpreis über sein letztes Allzeithoch vom August 2020 hinaus, und zwar mit Nachdruck. Aber wann? Ich weiß es nicht, ich weiß nur, dass es passieren wird, und in einem Markt wie diesem ist Geduld eine Tugend, die belohnt werden wird.



In der letzten Woche war ich in Bezug auf das unten stehende Stufensummenchart des Dow Jones ein wenig bearisch. Aber das war, bevor der Dow Jones Ende dieser Woche mit Nachdruck über seine 33.000er-Linie brach. Wenn Konsistenz der Kobold der Kleingeister ist, sollten wir uns nicht von Kobolden vorschreiben lassen, was wir von den Märkten, die wir verfolgen, zu halten haben. Schauen wir uns stattdessen an, was tatsächlich passiert, und was tatsächlich passiert, ist, dass der Dow Jones ansteigt.

Ja, das mag nur an irgendwelchen Spielereien der "politischen Entscheidungsträger" liegen. Wenn dem so ist, spielt das keine Rolle, denn alles, was zählt, ist, dass der Dow Jones steigt, während die Wahlen im November immer näher rücken.



Bin ich also bereit, den Markt zu verlassen und etwas Tesla oder Amazon zu kaufen? Auf keinen Fall! Wenn es einen Kobold gibt, mit dem ich jede Nacht sehr gerne schlafe, dann ist es derjenige, der mir süße Nichtigkeiten ins Ohr flüstert, während wir uns im Dunkeln umarmen. "Mark", flüstert mein Kobold, "kaufe nichts auf dem breiten Aktienmarkt, bis die Dividende des Dow Jones über 6%, vielleicht sogar über 8% liegt."

Tun Sie, was Sie wollen, ich höre auf meinen Kobold. Die nachstehenden Stufensummentabellen zeigen, dass der Verkaufsdruck sowohl bei Gold als auch beim Dow Jones nachgelassen hat. Seit dem 11. Juli sind die Stufensummen für beide um netto vier Tagesgewinne gestiegen. Das zeigt uns, dass die Bullen nach einem schlechten Markttag keine Angst haben, wieder einzusteigen, um ein paar Schnäppchen zu machen.



Die 15er-Zählungen für beide bleiben neutral, zwischen -5 und +5. Wenn die 15er-Zählung eines Marktes überkauft ist, d.h. zwischen +7 und +15 liegt, mag der Markt das in der Regel nicht, und es ist mit einem Ausverkauf zu rechnen. Manchmal ignoriert der Markt einen Wert von +7. Aber wenn ein 15er-Zähler einen Wert von +11 oder mehr erreicht, sollte man damit rechnen, dass eine Menge Abwärtstage folgen werden.


© Mark J. Lundeen



Dieser Artikel wurde am 15.08.2022 auf www.gold-eagle.com veröffentlicht und exklusiv für GoldSeiten übersetzt.