Märkte: Börsenampel eventbezogen auf "gelb"

EUR/USD eröffnet bei 1,1528 (05:47 Uhr), nachdem der Tiefstkurs der letzten 24 Handelsstunden bei 1,1490 im europäischen-Geschäft markiert wurde. Der USD stellt sich gegenüber dem JPY auf 144,46. In der Folge notiert EUR-JPY bei 166,53. EUR-CHF oszilliert bei 0,9373.


Märkte: Börsenampel eventbezogen auf "gelb"!

Die Finanzmärkte sind mit unkalkulierbaren Risiken aus dem Israel-Iran-Konflikt konfrontiert. Der Begriff "unkalkulierbar" zwingt dazu, die Börsenampel außer der Reihe von der Phase "grün" auf "gelb" zu setzen. Die weitere Taktung der Börsenampel wird eng geopolitisch korreliert ausfallen. Konjunkturdaten haben derzeit nur eine untergeordnete Bedeutung (vergangenheitsbezogen). Gleiches gilt für Unternehmensergebnisse. Alle diese Daten stehen unter dem Vorbehalt, dass die Geopolitik Grundlagen der volkswirtschlichen und unternehmerischen Entwicklungen erschüttert (u.a. Aspekt Energie, Hormus).

Aktuelle Lage: Die Eskalation nimmt ihren Lauf. Seit Freitag sind 224 Tote zu beklagen. Israels Regierung hält einen Regime-Wechsel im Iran für möglich. Aus dem Rest der Welt dominieren Aufrufe zur Deeskalation. Trump ist der Überzeugung, dass es bald Frieden geben werde. Die USA erwägen Eintritt in Konflikt an der Seite Israels. Der G-7 Gipfel (Kanada) berät sich zu den Krisen.

Kommentar: Das die Welt dominierende Organigramm relativer Rechtssicherheit kommt weiter unter die Räder. Die Gesetze der WTO kommen nicht zur Anwendung (Schiedsgerichtsbarkeit durch USA zerlegt). Das Völkerrecht findet nur nach Interessenlage statt. Die damit einhergehende Rechtsunsicherheit wirkt auf die Weltwirtschaft belastend. Die Teilung der Welt nimmt zu.

Aktienmärkte: Late Dax -1,43%, EuroStoxx 50 -1,69%, S&P 500 -1,13%, Dow Jones -1,79%, NASDAQ 100 -1,29%. Aktienmärkte in Fernost Stand 05:58 Uhr: Nikkei (Japan) +1,03%, CSI 300 (China) -0,07%, Hangseng (Hongkong) -0,08%, Sensex (Indien) +0,31% und Kospi (Südkorea) +0,74%. Rentenmärkte: Die 10-jährige Bundesanleihe rentiert heute früh mit 2,54% (Vortag 2,48%), während die 10-jährige US-Staatsanleihe eine Rendite in Höhe von 4,43% (Vortag 4,34%) abwirft.

Devisenmärkte: Der EUR (-0,0009) war im Tagesvergleich gegenüber dem USD wenig verändert. Gold (+4,00 USD) legte gegenüber dem USD leicht zu, während Silber (-0,05 USD) geringfügig abgab. Der Bitcoin notiert bei USD 105.940 (06:00 Uhr). Gegenüber der Eröffnung am Vortag ergibt sich ein Anstieg im Tagesvergleich um 1.900 USD.


Deutschland: Regelinsolvenzen per Mai rückläufig, ein Lichtblick ohne Strahlkraft?

Der seit mehr als zwei Jahren anhaltende Anstieg der Regelinsolvenzen ist im Mai laut Statistischem Bundesamt gestoppt worden. Die Zahl sank laut vorläufigen Daten (rote Kurve im Chart) um 0,7% im Vergleich zum Vorjahresmonat. Es war der erste Rückgang dieses Indikators im Jahresvergleich seit März 2023.

Kommentar: Das ist ein Lichtblick. Dieser Lichtblick ist jedoch anfällig, denn erstens ist das Insolvenzniveau losgelöst von dieser Verbesserung im Jahresvergleich weiter hoch und zweitens ergibt sich mit dem Israel-Iran-Konflikt ein hohes Risiko, dass sich die Wirtschaftslage zeitnah nachhaltig eintrübt. Der nachfolgende Chart belegt das kritische Niveau der Insolvenzfälle.



Für das 1. Quartal 2025 meldeten die Amtsgerichte nach endgültigen Ergebnissen (blaue Kurve in Grafik) 5891 beantragte Unternehmensinsolvenzen. Das waren 13,1% mehr als ein Jahr zuvor. Der Deutschen Industrie- und Handelskammer (DIHK) zufolge ist das der höchste Wert der Firmenpleiten in einem ersten Quartal seit elf Jahren. Die Forderungen der Gläubiger werden auf rund 19,9 Mrd. EUR Euro beziffert, nach rund 11,3 Mrd. EUR Euro ein Jahr zuvor. Ausbleibende Aufträge und schleppende Nachfrage einerseits, hohe Kosten für Energie, Arbeit und Bürokratie andererseits brächten viele Betriebe ins Straucheln, so DIHK-Chefanalyst Treier.