Tagesbericht und Analyse Dominion Mining
30.07.2008 | Martin Siegel
Der Goldpreis wird wie im gestrigen New Yorker Handel wie an den Vortagen von 925 auf 914 $/oz gedrückt, kann sich aber im Handelsverlauf nur mühsam wieder auf 918 $/oz erholen. Heute morgen zeigt sich der Goldpreis im Handel in Sydney und Hongkong ebenfalls nachgebend und notiert aktuell mit 916 $/oz um etwa 14 $/oz unter dem Vortagesniveau. Die Goldminenaktien geben weltweit nach und deuten kurzfristig keine Trendwende des Gesamtmarktes an. Auf Eurobasis gibt der Goldpreis wegen des starken Dollars nur leicht nach (aktueller Preis 18.899 Euro/kg, Vortag 19.019 Euro/kg). Langfristig befindet sich der Goldpreis trotz der aktuellen Korrekturphase im Haussetrend in Richtung unserer neuen Zielmarke von 1.300 $/oz. Aufgrund der fundamentalen Verfassung des Goldmarktes halten wir eine Umkehr des langfristigen Aufwärtstrends praktisch für ausgeschlossen. Eine sich zuspitzende Finanzkrise an den Papiergeldmärkten (incl. der dann wertlos verfallenden Zertifikate auf Gold) könnte dabei jederzeit zu einem explosionsartigen Goldpreisanstieg führen.Der Silberpreis gibt ebenfalls nach (aktueller Preis 17,29 $/oz, Vortag 17,58 $/oz). Platin bleibt unter Druck (aktueller Preis 1.752 $/oz, Vortag 1.762 $/oz), Palladium gibt erneut nach (aktueller Preis 383 $/oz, Vortag 392 $/oz). Die Basismetalle setzen den Abwärtstrend fort und verlieren um etwa 2%.
Der New Yorker xau-Goldminenindex verliert 2,4% oder 4,1 auf 169,8 Punkte. Bei den Standardwerten fallen Agnico Eagle 4,9%, Yamana 4,1% und Barrick 3,7%. Bei den kleineren Werten geben Redback 5,0%, Eldorado 4,4% und Northgate 3,6% nach. Yukon-Nevada erholt sich um 9,2%. Bei den Silberwerten verliert Silver Wheaton 3,6%. Apex erholt sich um 4,9%.
Die südafrikanischen Werte zeigen sich im New Yorker Handel wenig verändert. DRD Gold verliert 2,2%.
Die australischen Goldaktien entwickeln sich heute morgen uneinheitlich. Bei den Produzenten geben Tanami 9,7%, sowie Intrepid, Resolute und Sino Gold jeweils 6,8% nach. Dioro erholt sich um 14,0%. Bei den Explorationswerten verlieren Citigold 10,41%, Avoca 6,5% und Navigator 6,3%. Saracen können 9,1%, Andean 7,8% und Conquest 5,7% zulegen. Bei den Basismetallwerten steigt Gindalbie um 6,1%.
Westgold
Unsere Edelmetallhandelsfirma Westgold (www.westgold.de) verzeichnete auch am Dienstag ein weiterhin hohes Interesse. Erneut erreichten uns überdurchschnittlich viele kleinere Orders. Im Goldbereich wurden 1 oz Krügerrand, unseren Sonderaktion ¼ oz Krügerrand und kleinere Barren (100g und 250g) geordert. Im Silberbereich lag das Interesse bei 1 oz Maple Leaf vor 1 oz American Eagle und den australischen 1 kg-Münzen. Die Verkaufsneigung blieb praktisch bei Null. Unsere Preisliste und Hinweise zu Sonderaktionen finden Sie auf www.westgold.de.
Analyse
30.07.08 Dominion Mining (AUS, Kurs 2,42 A$, MKP 255 Mio A$) meldet für das Juniquartal (Märzquartal) aus dem australischen Challenger Projekt einen Anstieg der Goldproduktion auf 29.282 oz (24.018 oz). Die Goldproduktion erreichte damit im Geschäftsjahr 2007/08 insgesamt 109.326 oz, was über der Planung von 100.000 oz liegt. Bei Nettoproduktionskosten von 370 $/oz und einem Verkaufspreis von 921 $/oz konnte die Bruttogewinnspanne von 525 $/oz auf 551 $/oz sogar noch ausgebaut werden. Dominion macht keine aktuellen Angaben über die Gewinnsituation. Derzeit dürfte das KGV zwischen 8 und 10 liegen. Dominion bezahlt eine Halbjahresdividende von 0,04 A$, woraus sich eine Rendite von 3,2% errechnet. Die Lebensdauer der Reserven erreicht auf der Basis einer jährlichen Produktion von 110.000 oz 5,7 Jahre. Die Lebensdauer der Ressourcen erreicht 9,5 Jahre. Goldgehalte von bis zu 145,5 g/t über eine Bohrkernlänge von 10 Metern deuten weiteres Potential von hochprofitablen Goldreserven an. Die Vorwärtsverkäufe wurden auf 33.500 oz (38.000 oz) abgebaut und decken einen Produktionszeitraum von 0,3 Jahren (0,4 Jahren) ab. Die unrealisierten Verluste aus den Vorwärtsverkäufen dürften von 6,2 auf etwa 8 Mio A$ angestiegen sein. Am 31.12.07 (31.12.06) stand einem Cashbestand von 33,1 Mio A$ (21,8 Mio A$) eine gesamte Kreditbelastung von 14,9 Mio A$ (18,4 Mio A$) gegenüber. Der Cashbestand konnte zum 30.06.08 auf 49,9 Mio A$ aufgebaut werden.
Beurteilung: Dominion präsentiert sich als profitabler mittelgroßer australischer Goldproduzent. Positiv sind die erfolgreiche Ausweitung der Lebensdauer der Reserven, der steigende Cashbestand, die abnehmende Kreditbelastung, das verbleibende Explorationspotential und die Zahlung einer Dividende. Wir stufen Dominion nach dem Kursrückgang als Kaufposition ein.
Empfehlung: Halten, unter 4,00 A$ kaufen, aktueller Kurs 2,42 A$, Kursziel 6,00 A$. Dominion wird an der Börse Berlin-Bremen gehandelt (vgl. Kaufempfehlung vom 25.04.08 bei 3,28 A$).
© Martin Siegel
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