Trumps Zölle werden einen globalen Handelskrieg auslösen; Gold & Silber werden profitieren

BRICS im Visier - etwas zu weit?

Im Gegensatz zu den Zolldrohungen gegen Kanada, Mexiko und ein eigenständiges China, bei denen das Ziel darin besteht, bessere Handelsabkommen mit einzelnen Ländern abzuschließen, sind die Drohungen gegen die BRICS-Staaten eine ganz andere Sache und stellen eine erhebliche Eskalation dar, da das Ziel darin besteht, die Gründung eines neuen multilateralen (und nicht auf dem Dollar basierenden) Finanzsystems der BRICS-Staaten zu verhindern, das eine Bedrohung für den US-Petrodollar als globale Leitwährung darstellen könnte.

In Anbetracht der Tatsache, dass Trumps Drohungen den Kern der BRICS-Pläne für wirtschaftliche und geopolitische Unabhängigkeit vom Westen treffen und buchstäblich einen Angriff auf ihren konkurrierenden Rahmen darstellen, wäre es realistisch anzunehmen, dass sich die BRICS einem solchen Nötigungsversuch entschieden widersetzen werden.

Zur Erinnerung: Die BRICS haben jetzt neun Vollmitglieder, nämlich Indien, Brasilien, Russland, Südafrika, die Vereinigten Arabischen Emirate, Iran, Ägypten und Äthiopien. Und nach dem großen BRICS-Gipfel, der im Oktober in Kasan (Russland) stattfand (an dem Staatsoberhäupter und hochrangige Beamte aus 33 Ländern teilnahmen), haben die BRICS nun auch 13 "Partnerländer", nämlich Thailand, Malaysia, Vietnam, Indonesien, die Türkei, Bolivien, Kuba, Belarus, Kasachstan, Usbekistan, Algerien, Nigeria und Uganda.

Die 9 BRICS-Mitglieder haben zusammen ein BIP von mehr als 26 Billionen US-Dollar und eine Gesamtbevölkerung von 3,6 Milliarden. Die 13 BRICS-Partnerländer und Saudi-Arabien (das bereits eingeladen wurde, den BRICS beizutreten) haben ein gemeinsames BIP von über 6 Billionen US-Dollar und eine Gesamtbevölkerung von über 1 Billion. Zusammen haben diese 23 Länder ein BIP von 35 Billionen Dollar und eine Bevölkerung von 4,5 Milliarden Menschen. Trump hat sich also einen Zollstreit mit Ländern geliefert, deren BIP insgesamt größer ist als das der USA, und deren Bevölkerung mehr als 55% der Weltbevölkerung ausmacht.

Die Androhung von Zöllen gegen Länder wie Indien, Brasilien und die VAE, ganz zu schweigen von einer zweiten Reihe von Drohungen gegen das BRICS-Mitglied China, wird wahrscheinlich Vergeltungszölle und einen globalen Handelskrieg auslösen, der außer Kontrolle geraten könnte. Während der Handelskrieg gegen China von 2018 bis 2019 als Handelskrieg 1.0 bezeichnet werden könnte, stehen wir jetzt vor einem viel größeren und bedrohlichen Handelskrieg 2.0.

Dies wird unerwartete Folgen für die Weltwirtschaft haben und zu großer Unsicherheit und einer Flucht in sichere Anlagen, einschließlich Gold und Silber, führen. Die Zentralbanken der BRICS-Länder und der mit ihnen befreundeten Länder haben sich bereits mit der Anhäufung von Goldreserven eingedeckt, da die USA und die G7 eine Reihe von Sanktionen gegen Russland und alle Länder, die mit Russland Geschäfte machen, verhängt haben.



Jetzt, da klar ist, dass die USA ab Anfang 2025 Zölle erheben werden, kann man zum Sanktionsrisiko noch das Risiko eines "Handelskriegs" hinzufügen. Ein doppelter Schlag, der dafür sorgen dürfte, dass Gold der wichtigste Vermögenswert bleibt, der von nicht-westlichen Zentralbanken kontinuierlich angehäuft wird, was alles für einen steigenden Goldpreis spricht.


Warum Zölle zu Unsicherheit und Inflation führen

Zölle führen naturgemäß zu Unsicherheit und Inflation und stören die Lieferketten. Finanzmärkte und Unternehmen mögen per definitionem Gewissheit, da sie ein Umfeld schafft, das vorhersehbarere Prognosen, Planungen und Investitionsentscheidungen ermöglicht und Geschäftsrisiken vermeidet. Die Einführung von Einfuhrzöllen (Steuern) auf Waren führt zu wirtschaftlicher Unsicherheit, da sie die künftige Sichtbarkeit von Preisen, Unternehmensrentabilität und Beschäftigungsniveau trübt und die Unternehmensplanung und -prognose erheblich erschwert.

Der Einsatz von Einfuhrzöllen als Mittel der Politik birgt auch die Gefahr gegenseitiger Zölle durch die Handelspartner, eine Situation, die in einem global vernetzten Handelssystem außer Kontrolle geraten kann und künftige Wirtschaftsprognosen noch unsicherer macht, was sich wiederum nachteilig auf die Rentabilität von Unternehmen, Dividenden und Aktienkurse auswirkt.

Zölle erhöhen auch die Kosten von Waren und Dienstleistungen für das einführende Land und tragen somit zu einer höheren Inflation in diesem Land bei. Einfuhrzölle werden an der Eingangszollstelle erhoben, und es sind die einführenden Unternehmen, die die Zölle zahlen müssen. Diese Unternehmen geben diese zusätzlichen Kosten dann in der Lieferkette weiter, bis hin zu ihren Verbrauchern. Dadurch steigen die Preise, d. h. es kommt zu einer Preisinflation. Die US-Zölle auf ausländische Einfuhren benachteiligen nicht das exportierende Land. Sie benachteiligen die amerikanischen Unternehmen und Verbraucher.

Ein Forschungspapier von Volkswirtschaftlern der New Yorker Fed sowie der Universitäten Columbia und Princeton aus dem Jahr 2020, das Handelsdaten aus dem Jahr 2018 verwendet, kommt beispielsweise zu dem Ergebnis, dass die Kosten der US-Zölle "vollständig an die US-Importeure und Verbraucher weitergegeben werden". Es lohnt sich, dies zu wiederholen - die Unternehmen geben die gestiegenen Kosten über höhere Preise, d. h. die Inflation, an die Verbraucher weiter, und die Verbraucher können mit ihrem Einkommen weniger kaufen als zuvor, da die Waren nun teurer sind.

Als Folge der US-Importzölle auf chinesische Waren, die in die USA eingeführt werden, wird derzeit ein Zollsatz von 7,5% auf Münzen chinesischen Ursprungs erhoben. Dies gilt auch für die Einfuhr chinesischer Anlagemünzen wie die Goldmünze Chinesischer Panda, die von staatlichen chinesischen Münzprägeanstalten hergestellt wird, wobei auf neue in die USA eingeführte Gold-Pandas ein Zollsatz von 7,5% erhoben wird, der dann an die Käufer von Anlagemünzen weitergegeben wird. Alan Siger, Präsident des Handelsverbands Produce Distributors Association in Washington DC, sagte Ende November: "Zölle verzerren den Markt und werden die Preise entlang der Lieferkette erhöhen, was dazu führt, dass der Verbraucher an der Kasse mehr zahlt."

Wenn einmal Zölle auf Einfuhren aus Ländern wie China verhängt wurden, werden sie nur selten zurückgenommen. So wurden beispielsweise alle von der ersten Trump-Regierung gegen China verhängten Einfuhrzölle auch von der Biden-Regierung beibehalten. Zölle stellen auch eine enorme Störung der Lieferketten dar. Wenn Zölle auf Waren, wie z. B. Elektronik, erhoben werden, die im Auftrag von US-Unternehmen in Ländern wie China hergestellt werden, werden diese Unternehmen aufgrund der nun höheren Kosten versuchen, diese Produktionsstätten in andere Länder wie Vietnam oder Malaysia zu verlegen.

Dies wiederum erhöht die Kosten der Geschäftstätigkeit und führt zu einer Unterbrechung der Lieferketten. Einfuhrzölle verlangsamen auch die Zollabfertigung, da die Zölle entrichtet werden müssen, bevor die Zollbeamten die Waren freigeben. Auch dies beeinträchtigt die Lieferketten und die Just-in-time-Produktion.

Die Zölle haben auch nachteilige Auswirkungen auf die Finanzmärkte. Aktien werden in Mitleidenschaft gezogen, da die Zölle die Rentabilität von Unternehmen verringern. Die Devisenmärkte werden in Mitleidenschaft gezogen, da Zölle zu Wechselkursschwankungen führen und die Exporte eines Landes untergraben können, wodurch seine Währung schwächer wird.

Die Rohstoffmärkte können in Mitleidenschaft gezogen werden, wenn Zölle die Rohstoffe verteuern und die Lieferketten unterbrechen. Die Anleihemärkte können in Mitleidenschaft gezogen werden, wenn Zölle die Inflation ankurbeln und das Wirtschaftswachstum verlangsamen, so dass die Regierungen vor dem Dilemma stehen, wie sie die Zinssätze in diesem Umfeld von geringem Wachstum und hoher Inflation festlegen sollen.

In den oben genannten Szenarien von Zöllen und Handelskriegen wirken Edelmetalle wie ein Leuchtturm der Stabilität. Erstens ist Gold als sicherer Hafen in Zeiten der Unsicherheit und geopolitischer Krisen, wie z. B. Handelskriegen, bekannt, da es ein hochliquider Vermögenswert ist, der kein Gegenparteirisiko aufweist und als finanzielle Versicherung dient. Die Anleger strömen in solchen Zeiten zu Gold, weil es ihnen die Möglichkeit bietet, ihr Vermögen zu bewahren. Während der Goldpreis in solchen Zeiten in der Regel ansteigt, steigt er nicht unbedingt immer, sondern bleibt manchmal einfach stabil, wenn alle anderen Anlageklassen fallen. Dies entspricht immer noch der Definition von Gold als sicherer Hafen.