Die Jahreswachstumsrate des US-Verbraucherpreisindex wurde am vergangenen Donnerstag mit 3,4% angegeben. Sie lag damit um 0,3% über dem für den Vormonat gemeldeten Wert und um 0,2% über der durchschnittlichen Prognose, aber das Gesamtbild (siehe nachstehender Chart) ist unverändert. Der Abwärtstrend, der im Juni 2022 begann, ist intakt, und wir [...]
In den letzten paar hundert Jahren gab es eine Beziehung zwischen dem Ausmaß globaler militärischer Konflikte und säkularen Trends bei den Rohstoffpreisen, wobei säkulare Aufwärtstrends bei den Rohstoffpreisen mit einer Zunahme sowohl der Häufigkeit als auch des Ausmaßes militärischer Konflikte einhergingen. Wir haben dieses Thema bereits in der [...]
Goldbullion kann als Versicherung, als Absicherung des Portfolios, als langfristige Anlage oder als langfristiges Wertaufbewahrungsmittel betrachtet werden, aber Goldbergbauaktien sind nichts von alledem. Goldaktien sollten immer entweder als kurzfristige oder mittelfristige Anlage/Spekulation betrachtet werden. Während eines Bullenmarktes in Gold [...]
Im dritten Quartal dieses Jahres kam es in den USA zu einem durch Staatsausgaben angeheizten Konjunkturaufschwung, der zu einem hohen BIP-Wachstum für das Quartal führte, doch zeigen sich jetzt bei den zeitgleichen Wirtschaftsindikatoren Anzeichen von Schwäche. Das wichtigste dieser Anzeichen ist der Anstieg der fortlaufenden Anträge auf [...]
Warum hat das Juniorsegment des Goldbergbaubereichs in den letzten zwei Jahren so schlecht abgeschnitten? Vor allem, warum hat es in den letzten 12 Monaten so schlecht abgeschnitten, während der Goldmarkt relativ stark war? Um zu verstehen, warum das so ist, muss man zunächst verstehen, dass das Gold im Boden nur einen Optionswert hat, wenn es [...]
In der US-Wirtschaft gibt es derzeit eine große Divergenz. In den letzten 12 Monaten stagnierte die Industrieproduktion, und der ISM-Bericht für das verarbeitende Gewerbe warnte vor einer drohenden Rezession. Den BIP-Berechnungen und -Prognosen zufolge ist die Wirtschaft jedoch gewachsen und wird auch weiterhin in einem gesunden Tempo wachsen [...]
Bei den US-Wirtschaftsindikatoren hat sich in den letzten drei Monaten nur wenig getan. Die Konjunkturdaten haben sich zwar abgeschwächt, aber nicht dramatisch, während es bei den wichtigsten Frühindikatoren für eine Rezession keine nennenswerten Veränderungen gab. Die übergreifende Botschaft der Daten ist, dass die US-Wirtschaft nicht weit von [...]
In früheren Kommentaren haben wir darauf hingewiesen, wie gut sich der Goldpreis in US-Dollar angesichts des Anstiegs der US-amerikanischen Realzinsen gehalten hat, wie die 10-jährige Rendite der inflationsgeschützten Staatsanleihen zeigt. Wir beziehen uns auf die Tatsache, dass die 10-jährige TIPS-Rendite, deren langfristiger Chart unten [...]
Es lohnt sich, genau hinzuschauen, wenn ein Markt in eine Phase eintritt, in der aufgrund der historischen Zyklizität ein Wendepunkt wahrscheinlich ist. Der Goldbergbausektor ist gerade in eine solche Phase eingetreten. Wir beziehen uns auf die starke Tendenz des Goldbergbausektors, der durch den Gold Miners ETF repräsentiert wird, seinen [...]
Die Jahreswachstumsrate der US-Geldmenge hat sich im Juni erhöht, d. h. die US-Geldmenge ist im letzten Monat, für den monetäre Daten vorliegen, etwas langsamer geschrumpft. Obwohl der Anstieg auf dem folgenden Chart kaum zu erkennen ist, dürfte er von Bedeutung sein. Es ist der erste Anstieg der monetären Inflationsrate seit März 2022 und markiert [...]
Es stimmt zwar, dass die Preise in einigen Teilen der US-Wirtschaft immer noch überdurchschnittlich stark steigen, aber das war zu erwarten. Die Realität ist, dass es in einigen Teilen der Wirtschaft länger dauert als in anderen, bis die Nachfrage und/oder das Angebot auf veränderte monetäre Bedingungen reagieren. Dass die Zentralbanker sich auf [...]
Die Welt macht keine Wiederholung der 1970er Jahre durch, denn es gibt einige entscheidende Unterschiede zwischen der heutigen und der damaligen Situation. Ein entscheidender Unterschied ist zum Beispiel, dass die private und staatliche Verschuldung in den 1970er Jahren viel niedriger war als heute. Der makroökonomische Pfad dieses Jahrzehnts wird [...]
